玉林实硕医疗科技有限公司

中金2023年電網業展望:保供與消納共振 靜待投資釋放


(資料圖)

中金發布研究報告稱,當前電網面臨的兩大核心痛點為電力保供與新能源大基地外送消納,2023年電網投資或圍繞這兩大重心,著力解決特高壓、主網建設的短板,中金預計2022-2024年電網投資CAGR有望達到10%以上。

中金主要觀點如下:

特高壓:外送消納需求迫切,有望迎來新一輪核準高峰。受疫情等多方面因素影響,2022年特高壓直流項目核準不及預期,新開工線路均為特高壓交流。向前看,我們認為受清潔能源外送迫切需求、省間電力互濟需求以及逆周期調節需求三重因素驅動,預計2023-2024年有望迎來特高壓直流新一輪核準高峰,其中23年有望核準“四直三交”,特高壓投資額同比增速有望實現80%以上。特高壓核心設備廠商有望享受高壁壘產品帶來的毛利增厚。

變電:近兩年主網投資增速重新回暖,2020/2021年投資增速均達到12%以上。我們認為在保供壓力、傳統電源并網以及特高壓配套三重因素驅動下,主網環節或仍為明年電網投資的重點之一,同時疊加新能源地面電站開工及工業回暖帶動網外需求增長,我們看好變電設備需求重回上行景氣周期,建議重點把握變電設備的行業beta以及變壓器能效標準提升帶來alpha機會。

數字化:我們認為保供壓力下電網或將持續提升負荷側靈活調節能力,看好負荷側軟硬件投資增長,帶動用戶側微電網以及負荷側計量與控制終端需求。此外,電力現貨市場試點在全國范圍內加速鋪開,我們認為形成分時價格信號有利于儲能、虛擬電廠等靈活性資源,同時也將催化技術支持系統以及輔助決策軟件需求。

風險:電網投資不及預期;特高壓核準進度不及預期;電力市場化改革政策落地不及預期。

關鍵詞: 智通財經網