百川盈孚數據顯示，近期磷酸二銨價格持續走高，貨源緊缺，市場堅挺向上。目前二銨市場均價3772元/噸，較12月初的617元/噸漲幅4.29%。西部證券指出，二銨市場短期供應緊張，下游剛需采購下價格保持堅挺。

行業數據顯示，近期輝隆股份(002556.SZ)、司爾特(002538.SZ)、新洋豐(000902.SZ)、興發集團(600141.SH)宜都工廠、六國化工(600470.SH)湖北工廠等，磷酸一銨停止對外報價；而磷酸二銨企業從11月中旬起，就已停止對外報價，現貨市場處于有價無貨的狀態。

據業內人士分析，目前二銨行業開工提升緩慢，市場現貨較為緊張，國內到貨量不多。特別是64%含量二銨，由于前期湖北企業出口備貨等原因，有貿易商反饋一貨難求，部分地區甚至出現有市無價的情況。由于磷礦資源為不可再生，市場供應整體有限。目前隨著價格的不斷上調，下游面對高價抵觸情緒顯現，部分經銷商觀望心態加重，但需求方面冬儲市場剛需仍存，且短期來看二銨供應緊縮情況持續，價格有望堅挺運行。

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據了解，磷礦石以及硫磺是磷肥主要的原材料，因此磷肥受到這兩者產量的影響較大，而近些年我國磷礦石產量呈現下降的趨勢。而在開工率方面，目前磷酸一銨行業產能利用率為41.21%，同比下降3.94%。保守估計，今年磷酸一銨產量較去年同期下降了150萬噸以上，處于歷史最低水平。磷酸二銨行業產能利用率40.37%，同比下降6.35%，整體開工率較低，產量下降導致上游企業挺價意愿較強。

生意社數據顯示，磷礦石參考價自2021年年初以來持續走高并連續刷新歷史紀錄，2022年8月份，達到1100元/噸的歷史最高紀錄，之后維持高位震蕩，2022年12月12日，報1056元/噸。

需要注意的是，有消息稱，12月中下旬，國家相關管理部門會對明年4月前磷肥的出口政策做出調整，不管是限量增加出口配額還是放松法檢，對未來磷酸二銨的出口都是利好。此前，11月開始，由于湖北相關大型磷肥企業申請，磷酸二銨的法檢后出口量已經增加。

相關上市公司方面，化肥生產商云圖控股表示，近期，公司的磷肥銷售情況處于持續向好態勢。同時，公司生產的磷化工產品——磷酸一銨也應用于復合肥產品，目前該產品產銷較為順暢。

新洋豐近期在互動平臺表示，公司的產品價格隨行就市，近期有所上漲。公司擁有185萬噸/年磷酸一銨產能，2021年磷酸一銨產能利用率在84%以上。

光大證券指出，受益于冬儲行情的推進以及磷礦石、合成氨等原材料成本的價格支撐，近期磷酸一銨等磷肥及磷化工產品價格持續反彈。后續伴隨著冬儲的持續演進和春耕旺季的來臨，在“糧食安全”備受重視的情境下，磷肥及磷化工行業有望維持較高的景氣，從而抬升相關企業的盈利能力。建議關注擁有完整產業鏈且上游資源供應充足的企業。

西部證券指出，需求方面，市場需求有所回暖，東北地區冬儲市場有序推進。供應方面，青海地區發運逐漸好轉，港存有所消耗預計近期市場價格將維持堅挺并仍有小幅探漲趨勢。下游復合肥市場大穩小動，但高價影響后續需求釋放，磷酸一銨價格續漲乏力;二銨市場短期供應緊張，下游剛需采購下價格保持堅挺。

相關概念股：

云圖控股(002539.SZ)：公司是是中國復肥行業生產基地最多的供應商之一，已建立了除尿素以外的氮肥完整產業鏈、從磷礦資源開始的磷肥完整產業鏈，擁有復合肥產能510萬噸/年。截至2020年末，公司已擁有覆蓋全國2000余個農業縣市的一級經銷商5000余家、鎮村級零售終端網點10萬余家。

云天化(600096.SH)：公司化肥總產能876萬噸/年，其中基礎磷肥總產能555萬噸/年，是國內產能最大的磷肥生產企業之一，復合(混)肥產能121萬噸/年，尿素產能200萬噸/年。

湖北宜化(000422.SZ)：公司主營化肥品種為尿素、磷肥，具備156萬噸尿素、126萬噸磷酸二銨產能(2021年)。

新洋豐(000902.SZ)：具有年產各類高濃度磷復肥逾800萬噸的生產能力和320萬噸低品位磷礦洗選能力，配套生產硫酸280萬噸/年、合成氨15萬噸/年、硫酸鉀15萬噸/年、硝酸15萬噸/年。

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