11月28日，燃氣股收漲，截至收盤，美能能源(001299.SZ)漲停，佛燃能源(002911.SZ)漲超3%，新奧股份(600803.SH)、長春燃氣(600333.SH)、德龍匯能(000593.SZ)等不同程度收漲。消息面上，11月27日18時，中央氣象臺發布寒潮最高等級的橙色預警，預計27日夜間至30日，寒潮天氣將自西向東影響我國大部，造成劇烈降溫、大風、沙塵和大范圍雨雪天氣。東亞前海證券研究報告指出，短期來看，歐洲能源供需關系持續趨緊，當地天然氣價格持續攀升；長期來看，預期天然氣在全球能源用量中的占比或將持續提升，全球天然氣價格或將持續偏強運行。

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隨著北方供暖季的全面到來，國內天然氣保供工作也在供暖季前提前開展，各大氣田提高生產負荷，為管網和儲氣庫注氣做好充足的供應。據國家統計局數據顯示，2022年10月，國內天然氣產量達184.8億立方米，較去年同期同比增產12.34%，環比增長更是高達12.61%，為近兩年來增速最快月份。

天然氣作為化石能源中的一種，它的主要成分是甲烷(CH4)，燃燒后幾乎不會產生硫氧化物及粒狀物等空氣污染物。從能源轉型角度來分析，天然氣作為低碳能源將在能源轉型過渡期發揮重要作用。在"雙碳”目標的驅動下，天然氣作為低碳能源將與零碳能源長期并存，國內天然氣消費市場需求巨大。

我國是世界第二大天然氣消費國，盡管我國天然氣產量不斷提高，但當前天然氣產量仍然無法滿足加速增長的天然氣需求。2020年，我國天然氣供需缺口達到1352億立方米，同比增長1.56%，增幅明顯下降。從我國天然氣產量與消費量數據也可以看出，我國天然氣產量增速已經連續兩年高于消費量增速，2021年，中國天然氣供需缺口持續擴大，達到1673億立方米，預計未來中國天然氣供不應求的現狀將不斷得到改善。

國際方面，2022年以來，烏克蘭危機對全球天然氣行業造成巨大沖擊，天然氣供應短缺、價格上漲，市場對地緣風險異常敏感、脆弱。因氣候溫和疊加儲氣水平高位，近日歐洲天然氣價格出現下降，也緩解了今冬供氣擔憂，但歐洲仍未到放松警惕的時刻。

根據Maxar科技公司的數據，在未來兩周的時間里，歐洲大陸的大部分地區天氣將比之前預測的要冷。歐洲能源風暴中心德國，其首都柏林的氣溫預計將在12月3日降至零下3.5攝氏度。法國、西班牙和葡萄牙未來幾天將保持溫暖，但在下周將轉冷。

此前兩個月異常溫暖的秋天，疊加充足的液化天然氣流量，令歐洲多國建立了足夠的冬季天然氣儲備。根據歐洲天然氣基礎設施(GasInfrastructureEurope)的數據，目前天然氣儲備水平為接近95%。不過令人擔心的是，在最近大約10天的時間里，該儲備水平在穩步下降。

更殘酷的是，俄羅斯通往歐洲的最后一條輸氣管道可能也保不住了。近日，俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom)發布聲明稱，如果通過烏克蘭向摩爾多瓦輸送天然氣的“不平衡現象”持續下去，將從當地時間11月28日(下周一)開始，減少通過蘇茲哈天然氣泵站(Sudzha)過境烏克蘭運送的天然氣。

海通證券發布研究報告稱，歐洲已經進入采暖季，對天然氣需求增加，預計天然氣價格將環比提升。且由于全球液化項目投資較少，2023-25年新增液化能力有限，2026年前開始的LNG長協已售罄，由歐洲天然氣市場供應緊張引發的全球LNG市場區域結構性供需失衡將在較長時間內持續，預計未來現貨價格波動將加劇。

華創證券天然氣研究報告指出，歐盟雖然已提前完成儲氣目標，但內部儲氣水平的差異將使得合理分配面臨挑戰。而無論供需關系如何變化，未來兩年歐盟接近或低于歷史低位的天然氣庫存水平都將是大概率事件，供給端缺乏彈性很大程度上會進一步放大供需關系的脆弱性，供應沖擊事件將持續推升天然氣價格。

相關概念股：

美能能源(001299.SZ)：公司根植陜西市場，長期專注燃氣經營，經過多年發展已成長為一家具有較大規模且在陜西省排名前列的民營股份制城市燃氣企業。公司主要從事城鎮燃氣的輸配與運營業務，包括天然氣終端銷售和服務以及天然氣用戶設施設備安裝業務。

長春燃氣(600333.SH)：公司擁有儲氣能力600萬方以及LNG氣化能力100萬方/天的調峰氣源廠，長春、德惠、延吉等9個區域的燃氣特許經營權。公司是吉林省燃氣供應區域龍頭。

勝通能源(001331.SZ)：公司主營業務為LNG的采購、運輸、銷售以及原油、普貨的運輸服務。公司憑借自身穩定規?；腖NG槽：車運載能力，依托覆蓋全國的LNG采銷業務網絡，為工業燃料、城鎮燃氣、交通燃料等應用領域客戶提供一站式LNG運貿解決方案。

皖能電力(000543.SZ)：公司成立了四個全資子公司，包括廣德城網公司、和縣城網公司、江南城網公司和江北城網公司；供氣范圍已覆蓋到安徽省除黃山市以外的全省15個地級市及21個縣級區域。

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