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11月22日，愛奇藝（IQ.US）發布截至9月30日未經審計的第三季度財報。財報顯示，愛奇藝第三季度總收入75億元， 當季Non-GAAP運營利潤為5.24億元，環比二季度增長53%，連續三個季度實現運營盈利。財報發布后，多家券商和分析機構表示，業績高于此前預期，盈利可持續性值得期待。

摩根士丹利于愛奇藝Q3財報發布后上調其目標股價。中銀證券上調對愛奇藝的凈利潤預測，維持增持評級。中銀證券分析師盧翌稱，愛奇藝內容ROI明顯優化，且自制劇集競爭力穩定，劇集質量和播放量表現穩定在行業頭部，可以看到可持續的盈利模式已經形成。

據云合數據10月榜單顯示，愛奇藝會員劇集有效播放同比增長36%，高于全網會員劇集的有效同比播放增長率19%；上新連續劇熱播期集有效播放榜TOP20 中，愛奇藝共有7 個獨播劇上榜，其中《蒼蘭訣》位于第一。

在會員方面，愛奇藝Q3財報顯示，會員業務三季度收入為42億元，會員數增長超1000萬，9月日均訂閱會員數達到歷史同期最高值。US Tiger分析師指出，從愛奇藝Q3會員數的強勁增長上看，公司已經形成了可復制的高質量內容生產方式，“但業務收入增長方面仍存在不確定性，投資者可能希望看到內容生產方式帶來的業務長期可持續增長?！?/p>

此外，瑞銀集團(UBS)分析師認為，雖然愛奇藝近三個季度的業績和現金流呈現較好表現，但公司資金狀況有望進一步改善?！澳壳肮竟蓛r仍未反映其實際業績表現，將在債務融資方案確定后得到改善?！蓖瑫r，匯豐(HSBC)提醒，愛奇藝熱播內容在一定程度上促進了愛奇藝的會員及廣告業務，但目前宏觀經濟環境趨于保守，其他娛樂形式也在加入競爭，也會在一定程度上影響業務復蘇態勢。

總體上看，當前投行及券商分析師肯定愛奇藝自制內容質量及能力持續提高，會員業務增長表現良好，公司盈利能力的可持續性日益凸顯。宏觀環境及債務融資的不確定性將持續限制股價表現。

關鍵詞： 智通財經網