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11月1日-11日，中鎢高新(000657.SZ)在接受調研時表示，光伏鎢絲方面，公司前期公告的新增100億米光伏用高強度細鎢絲項目產線已經拉通、投產，目前處于設備持續的優化調整階段，爭取盡快達到設計產能。目前累計出貨量超過6億米，主流線徑為36、37μm線徑。更細線徑產品正在市場認證過程中，將在條件滿足后，擇機推向市場。從產品上看，目前光伏鎢絲對前代碳鋼絲產品具有顯著的性能優勢，符合下游硅片加工薄片化、大片化的發展趨勢。并且相對碳鋼絲具有更高的細線化潛力，技術上的替代趨勢明顯。另外，公司前三季度數控刀片累計銷量超過8500萬片，同比增長超5%。其中，自硬公司1000多萬片，株鉆公司7000多萬片。

切削刀具方面，目前公司前期披露的航空航天、醫療器械高端精密刀具項目和汽車關鍵零部件加工刀具項目進展順利。項目不僅包括數控刀片新增高端產能，也涵蓋整體刀具和數控刀具的高端產線建設，目前均按照預定計劃實施，截止10月份已經完成廠房建設、設備在陸續到位。爭取今年底投產，預計投產后，兩個項目的年產值超過1.6億元。

從切削刀具下游需求看，汽車行業復蘇比較明顯，尤其是新能源汽車發展比較好。航空航天和軍工，今年體現了很強的抗周期性，穩定增長。船舶重工、新能源光伏等產業也比較不錯。下滑比較大的是通用加工、模具、能源產業等?？傮w來講，需求端復蘇不是特別強勁，因為通用加工、通用機械加工、模具的占比較大，而且對疫情的反應比較敏感。公司預期有恢復的過程，但恢復動力還不是特別強，未來要看會不會有突發情況、國家政策落地后會產生什么樣的推動效果。公司持謹慎樂觀的態度。

關于切削刀具高端領域客戶的拓展情況，公司稱，隨著成飛項目在航空航天領域逐步發揮示范效應，目前陸續新增航天行業的大型企業與公司開展相關刀具業務。此外，除了航空航天刀具，公司與部分汽車行業的重點企業相關解決方案項目運行良好。今年前三季度，公司切削刀具板塊以航空航天、汽車領域的解決方案與配套服務為主的終端銷售同比增長20%以上。

另外，有投資者問及，刀具板塊的經營改善有沒有可能是渠道補貨，而不是終端改善？公司對此回應，從一般角度分析，渠道商的抗風險能力不如廠家，對通用、模具加工等行業的發展比較敏感，有更強的風險意識。同時，渠道商在去年原料價格上漲、提價、客戶需求迅猛發展時，已經累積了不少庫存。如果沒回到比較合理的水平，即使下游需求增長，也不會有大幅補庫的需求。因此公司訂單的增長一定程度上反應了渠道庫存回落，終端需求有所復蘇的情況。

在刀具出口業務上，公司前三季度增長25%左右，其主要原因有三方面：一是，歐洲和北美市場保持穩定增長，疫情放開后，歐美市場復工復產導致刀具需求持續增長。與此同時，國外通脹嚴重，競爭對手成本比較高，公司的性價比優勢進一步放大；二是，抓住新興市場的發展機遇。東南亞、印度、巴西、阿根廷等是地緣政治的受益方，我國一些低端產業鏈也轉移到東南亞國家。今年公司在印度和東南亞市場的增幅超過25%的平均線；三是，受地緣政治影響，部分相關國家的刀具需求出現了大幅結構變化，刀具結構偏向國產刀具，公司相關國家的刀具出口出現了高增長。展望未來，國外高通脹預計還會持續，我國制造業優勢會穩定存在，地緣政治影響也會持續幾年，因此未來幾年，海外市場空間值得期待。

光伏鎢絲方面，公司前期公告的新增100億米光伏用高強度細鎢絲項目產線已經拉通、投產，目前處于設備持續的優化調整階段，爭取盡快達到設計產能。目前累計出貨量超過6億米，主流線徑為36、37μm線徑。更細線徑產品正在市場認證過程中，將在條件滿足后，擇機推向市場。結合相關市場發展空間及鎢絲項目的進展情況，公司后續仍然采取小步快跑的策略，滾動上量。公司已建成的的100億米光伏鎢絲項目為公司積累了相關經驗，將有助于縮短后續項目建設的周期。

從產品上看，目前光伏鎢絲對前代碳鋼絲產品具有顯著的性能優勢，符合下游硅片加工薄片化、大片化的發展趨勢。并且相對碳鋼絲具有更高的細線化潛力，技術上的替代趨勢明顯；從經濟性上看，經測算，目前主流線徑已具備替代經濟性，繼續細線化將進一步提升鎢絲的經濟性。市場目前的主要矛盾是光伏鎢絲母線的供給端產能均在推進建設中，供應量相當有限，無法滿足下游大規模產業化的需要；從市場競爭結構上看，由于光伏鎢絲產品具有較高的產業鏈要求，以及技術壁壘，目前具備相關能力的企業不多，市場需求前景廣闊，利潤空間較為明顯，這些都為先行企業帶了發展良機。光伏產業預期的高增長，也將為相關企業帶來可觀的發展紅利。

從技術壁壘上看，光伏鎢絲技術門檻相對較高，涉及粉末配比、鎢條制備、拉絲工藝等多個環節，需要在韌性和強度等多參數中尋找平衡點，既要保證拉絲100公里以上，還要保證切割強度，生產工藝的每一個節點都有相應的技術要求。即使頭部企業在相關技術領域已有經年累月的長時間積累，也還需要不斷的進行技術研究，持續改善產品性能，提升合格率等，同時繼續細線化研究。這些對于新進入者，都形成了較高的壁壘。當然高技術壁壘也會帶來相應的技術紅利，將有效保障頭部企業的利益。

在十四五期間，公司不僅向深加工領域推進刀片和刀具的進口替代，還在向上游延伸、推進進口替代，比如棒材和粉末制品。推動鎢全產業鏈自主可控。同時，公司繼續推動核心業務板塊切削刀具板塊的結構升級，支持旗下株鉆公司、金洲公司攻關行業核心技術、全面向中高端發展。其次，推動包括精密零件、硬面材料在內的非刀具類小品類精密產品發展，既服務于國內重點行業需求，也積極提升海外市場占比。最后，公司踐行“數一數二”戰略，不僅追求量的第一，更要追求質的提升，進一步提升產品附加值，提升產值，持續推動公司高質量發展，從而實現十四五末打造世界一流鎢產業集團的戰略目標。

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