上周A股三大指數全線下跌，上證指數跌0.11%，深證成指跌2.93%，創業板指跌3.75%。板塊方面，油氣、煤炭、航運、醫藥、養老、輔助生殖等均出現強勁走勢，市場重點關注俄烏局勢進展及開幕的全國兩會。上周指數延續底部震蕩趨勢，但不必對市場的短期調整過度悲觀，政府工作報告有望提高市場對于經濟預期，地緣政治風險對A股的影響或并不長久，但是短期內還將限制回升幅度和市場情緒，所以A股驚蟄之后，仍需“春捂”。

展望后市，俄烏局勢仍在動蕩，對A股還有哪些影響?全國兩會啟幕，政府工作報告出爐，哪些板塊有機會?

華西證券：預計A股短期內以“反復磨底”為主

中航證券：A股將迎轉折 圍繞穩增長布局 中航證券指出，3月底，美聯儲緊貨幣“靴子落地”，俄烏局勢也將逐漸明朗。市場在經歷短期由恐慌情緒主導的震蕩后，將重回上漲區間。國內基本面仍是“以我為主”。隨著兩會的召開，寬松和穩增長力度的加大將有利于A股的復蘇。美聯儲緊貨幣“靴子落地”、俄烏局勢逐漸明朗加上國內穩增長政策的繼續發力，市場有望在3月底迎來反彈。

東興證券：資源品行情未完 抓住兩會短暫窗口期 東興證券指出，A股整體下行，資源品行業領漲，港口、航運和低估值板塊(銀行、地產)也取得正收益，資源品漲價的趨勢還將持續，可以繼續布局有望持續漲價的品種。歷史經驗來看，兩會對市場的短期提振效應明顯。兩會重點產業的超額收益在月度級別最高，其中新增提法整體勝率最大。短期主題關注兩會的重點產業方向。通過對比2022年和 2021年的政府工作報告，發現：新提法產業包括：消費者服務(餐飲、住宿、零售、旅游)、專精特新及家政服務行業，邊際力度變大的產業包括供應鏈、數字經濟、家電、水利工程、能源基礎設施、一帶一路、碳中和(清潔能源基地)。

華西證券指出，A股迎來兩會時間，“穩增長”政策是主要脈絡。政府工作報告提出GDP增長目標5.5%左右，也表明需要將穩增長放在更加突出的位置，后續房地產、新老基建、消費等領域支持政策將密集出臺，有助構筑A股底部區間。由于外部地緣關系較為緊張，且面臨美聯儲加息預期，我們預計A股市場短期內仍以“反復磨底”為主，中長期我們對A股市場不悲觀。短期內“穩增長”主線仍是配置的主思路。

中信建投：等待俄烏沖突緩和 備戰一季報 中信建投認為，政府工作報告顯示“穩增長”決心明顯，且財政、貨幣、政策均存有空間。就“穩增長”行情而言，傳統基建大概率已經進入預期兌現階段;金融地產行情仍未結束：第一，5.5%左右的增長目標具有挑戰性，將增強市場對于地產政策放松的預期;第二，越來越多的城市加入政策微調行列中;第三，相較此前歷次“穩增長”行情，本輪地產板塊仍有修復空間。未來一段時間，海外環境預計將成為市場最為關注的不確定性風險。一旦俄烏沖突趨緩，A股下個值得期待的或是一季報行情。

中航證券：A股將迎轉折 圍繞穩增長布局

中航證券指出，3月底，美聯儲緊貨幣“靴子落地”，俄烏局勢也將逐漸明朗。市場在經歷短期由恐慌情緒主導的震蕩后，將重回上漲區間。國內基本面仍是“以我為主”。隨著兩會的召開，寬松和穩增長力度的加大將有利于A股的復蘇。美聯儲緊貨幣“靴子落地”、俄烏局勢逐漸明朗加上國內穩增長政策的繼續發力，市場有望在3月底迎來反彈。

東興證券：資源品行情未完 抓住兩會短暫窗口期

東興證券指出，A股整體下行，資源品行業領漲，港口、航運和低估值板塊(銀行、地產)也取得正收益，資源品漲價的趨勢還將持續，可以繼續布局有望持續漲價的品種。歷史經驗來看，兩會對市場的短期提振效應明顯。兩會重點產業的超額收益在月度級別最高，其中新增提法整體勝率最大。短期主題關注兩會的重點產業方向。通過對比2022年和 2021年的政府工作報告，發現：新提法產業包括：消費者服務(餐飲、住宿、零售、旅游)、專精特新及家政服務行業，邊際力度變大的產業包括供應鏈、數字經濟、家電、水利工程、能源基礎設施、一帶一路、碳中和(清潔能源基地)。

華西證券指出，A股迎來兩會時間，“穩增長”政策是主要脈絡。政府工作報告提出GDP增長目標5.5%左右，也表明需要將穩增長放在更加突出的位置，后續房地產、新老基建、消費等領域支持政策將密集出臺，有助構筑A股底部區間。由于外部地緣關系較為緊張，且面臨美聯儲加息預期，我們預計A股市場短期內仍以“反復磨底”為主，中長期我們對A股市場不悲觀。短期內“穩增長”主線仍是配置的主思路。

中信建投：等待俄烏沖突緩和 備戰一季報

中信建投認為，政府工作報告顯示“穩增長”決心明顯，且財政、貨幣、政策均存有空間。就“穩增長”行情而言，傳統基建大概率已經進入預期兌現階段;金融地產行情仍未結束：第一，5.5%左右的增長目標具有挑戰性，將增強市場對于地產政策放松的預期;第二，越來越多的城市加入政策微調行列中;第三，相較此前歷次“穩增長”行情，本輪地產板塊仍有修復空間。未來一段時間，海外環境預計將成為市場最為關注的不確定性風險。一旦俄烏沖突趨緩，A股下個值得期待的或是一季報行情。(楊曉春)

關鍵詞： 華西證券 A股三大指數 全線下跌 回升幅度 反復磨底