美元“王者”卷土重來，漲勢將持續更久。

在一系列強勢經濟數據支持下，美元指數周線勢創八連陽，相比之下，非美貨幣則持續走弱，歐元在疲軟經濟的拖累下持續下探。

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本周，匯豐在報告中改口對美元的預測，因全球經濟前景疲弱，美元將在明年繼續走強，2024年第一季度歐元兌美元匯率將跌至1.03，而此前預計為1.15。

值得一提的是，歐元區正在遭受滯脹之苦，通脹率仍高于平均水平，而經濟增長卻遠低于平均水平。分析師預測，歐央行將選擇 “鷹派”暫停加息，即不加息，但明確在通脹壓力加大時恢復緊縮。

美元漲勢將持續更久?非美貨幣跌跌不休

匯豐策略師在一份報告中指出，由于歐洲經濟增長放緩，壓抑風險情緒并推動與美國經濟相關的資產需求，美元應持續上漲。

過去一個月，每個主要貨幣兌美元都下跌，印度盧比等新興市場重量級貨幣跌至接近紀錄低點。匯豐指出：

美元王者已經卷土重來，其主導地位可能會持續更長時間。隨著緊縮政策開始發揮作用，全球增長前景不穩，應該會進一步有利于美元上漲。

匯豐認為，即使全球前景變得黯淡，美國看起來也相對更具吸引力，且美元能夠承受美聯儲的任何寬松政策周期。

彭博美元現貨指數有望連續第八周上漲，這是自2005年問世以來最長的連續上漲趨勢。匯豐預期，歐元在2024年第一季度兌美元匯率將跌至1.03，之前的估計為1.15。日元在同一時期可能會跌至148兌1美元，之前的預估為132。

美元走強背后，歐元連跌八周，原因是歐元區經濟衰退與美國經濟強勁增長之間差距不斷擴大的。周四的數據顯示，作為歐元區傳統增長引擎的德國工業生產在7月份連續第三個月下滑。相比之下，美國勞動力市場韌性十足，首次申請失業救濟人數意外下降。

歐洲遭受滯脹之苦 或“鷹派”暫停加息

歐元自7月中旬以來，兌美元匯率已下跌超過 5%。歐元的持續走低，源于廣泛跡象表明歐元區經濟正在走向衰退，市場預期下周的會議上歐央行將暫停加息。

最近幾周，歐元區公布了一連串疲軟的經濟數據之后，第二季度經濟增長從0.3%下調至0.1%，商業調查顯示8月份經濟增長進一步放緩。

與此同時，歐元進一步走軟可能會推高能源和食品等進口產品的成本，從而使歐央行對抗通脹的任務變得更加復雜。沙特和俄羅斯本周延長減產后油價上漲，也增加了通脹壓力。

分析指出，高通脹加上經濟增長停滯，歐元區將經歷一段滯脹期。道富環球市場宏觀策略主管Michael Metcalfe說：

歐元區通脹率仍高于平均水平，而經濟增長卻遠低于平均水平，很明顯，歐元區正在遭受滯脹之苦。

在這一形勢下，市場疑歐洲央行能否進行再一次加息。衍生品市場暗示，歐洲央行在9月14日將存款利率從3.75%上調至4%的可能性約為35%。

對此，法國Natixis銀行經濟學家的Dirk Schumacher指出：

經濟形勢不容樂觀，這將帶來更多的通縮。歐洲央行將選擇 “鷹派”暫停加息，即不加息，但明確表示仍非常擔心通脹，并準備在物價壓力變得更加頑固的情況下恢復緊縮政策。

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