券商中國記者多方采訪(fǎng)獲悉，確有多家券商接第三方軟件供應商通知，在周一（8月28日）全天暫停了T+0算法交易服務(wù)。也有不少券商稱(chēng)，該券商從未暫停T+0服務(wù)，只是供應商出于擔心單邊行情考慮，建議客戶(hù)不進(jìn)行相關(guān)交易。

(相關(guān)資料圖)

截至8月28日晚10點(diǎn)，據券商反饋，包括卡方科技、非凸科技在內的大部分供應商已在周一收盤(pán)后通知券商8月29日起恢復T+0相關(guān)算法服務(wù)，但尚有一些供應商仍建議客戶(hù)暫不使用相關(guān)服務(wù)。

多家供應商通知券商暫停一日

券商中國記者了解到，不少券商在周一通知客戶(hù)暫停了T+0算法服務(wù)，但暫停背后的源頭在于金融軟件供應商，而非券商自發(fā)或來(lái)自監管的意志。

此前，印花稅減半征收消息落地后，為防止8月28日開(kāi)市后市場(chǎng)出現較大波動(dòng)，部分交易軟件供應商于8月27日晚間通知券商，8月28日暫停量化T+0算法服務(wù)，8月29日是否恢復服務(wù)等8月28日收盤(pán)后酌情綜合考慮并通知。

上海某大型券商的金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)人士告訴券商中國記者，大家所謂的T+0算法交易，實(shí)際上是日內回轉交易。

據其介紹，周一對日內回轉等交易工具進(jìn)行暫停的主要原因有兩條：一是主流算法策略都是基于歷史數據訓練的AI模型，在出現歷史少見(jiàn)事件沖擊的時(shí)候策略容易因尾部風(fēng)險導致失效；另一方面，預期市場(chǎng)有較大可能出現單邊行情，回轉交易存在較多風(fēng)險 （例如無(wú)法配平、單邊敞口較大等）。

上述人士介紹，一般而言，市面上有很多獨立的算法提供商，而券商的算法總線(xiàn)平臺往往是券商自建的，上面會(huì )接入很多家第三方算法提供商以及券商自研的算法，是交易的增值服務(wù)。機構戶(hù)在券商客戶(hù)端上做交易，可以嵌入算法，也會(huì )涉及不同的客戶(hù)端及算法提供商，周一主要是獨立供應商針對日內回轉這類(lèi)工具的暫停。

另一家券商上海分公司人士表示，確實(shí)接到多家供應商通知，要暫停T+0服務(wù)，恢復時(shí)間還在等通知。

部分券商稱(chēng)只是建議暫停

不過(guò)，也有多家券商人士向券商中國記者反饋，其所在的券商從未暫停T+0交易，只是基于歷史行情考慮，建議相關(guān)客戶(hù)謹慎，不進(jìn)行T+0交易。

某總部在華南的大型券商的機構業(yè)務(wù)人士告訴券商中國記者，由于近期印花稅以及經(jīng)手費的下調，個(gè)別獨立的金融IT供應商系統升級后存在不穩定的風(fēng)險，因此公司業(yè)務(wù)人員會(huì )建議相關(guān)客戶(hù)謹慎，盡量在8月28日不進(jìn)行T+0交易。

“一些第三方軟件供應商，擔心周一市場(chǎng)會(huì )形成單邊行情，出于關(guān)心客戶(hù)的初衷，建議使用他們系統的客戶(hù)，暫停一天T+0交易，是建議而非強制。投資者可以根據自己對市場(chǎng)的判斷，決定是否執行自己的策略?！鄙虾Ｄ持行⌒腿痰目偨?jīng)理告訴券商中國記者。

部分供應商已恢復T+0交易服務(wù)

T+0算法服務(wù)何時(shí)恢復？券商中國記者多方求證獲悉，截至28日晚10點(diǎn)，包括卡方科技、非凸科技在內的算法供應商已經(jīng)通知券商8月29日起恢復T+0交易，但仍有一些供應商尚未恢復。

值得一提的是，一些頭部或者大中型的量化私募，對于技術(shù)的要求比較高，往往會(huì )采用自研系統，而不會(huì )采用券商提供的T+0算法做交易，這也就導致不少大中型量化機構對外反饋，近兩日并沒(méi)有從券商處收到相關(guān)通知。

單邊行情下本身不適合做T+0

券商中國記者采訪(fǎng)獲悉，單邊行情下不適合做T+0，乃此次暫停T+0算法交易的主要原因。

“T+0本身也是順勢而為的。單邊行情下不好做T+0的，如果單邊上漲，那持有就好了?！币晃蝗蘄T人士告訴券商中國記者。

“聽(tīng)說(shuō)有T+0團隊會(huì )刻意在今天（8月28日）謹慎一些，防止單邊趨勢造成隔夜敞口?！鄙虾Ｄ持行土炕侥紕?chuàng )始人說(shuō)。

華寶證券金工分析師李亭函指出，T+0策略持倉時(shí)間較短，基于對未來(lái)短期股價(jià)走勢的判斷，低位買(mǎi)入，高位賣(mài)出，以此來(lái)獲得價(jià)差收益，買(mǎi)入賣(mài)出交易在日內完成。

據悉，T+0策略進(jìn)入我國的時(shí)間較短，主要是由于美股與A股交易規則等因素的差異性所導致， 美股采用“T+0”交易制度，在買(mǎi)入股票的當天即可賣(mài)出股票，而A股市場(chǎng)則采用“T+1”交易制度，即在買(mǎi)入股票的第二天才可賣(mài)出股票。為了匹配國內的交易制度，T+0策略借助融資融券以及股指期貨等工具變相實(shí)現T+0交易。

本文作者：許盈，來(lái)源：券商中國，原文標題：《T+0算法交易暫停一日？真相是…多家供應商已通知今起恢復》

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