8月28日，“重磅政策刷屏”后的首個(gè)交易日，A股放量沖高回落，一則在市場(chǎng)上廣為流傳的截圖顯示：“由于擔心量化T+0策略遇到單邊行情，并導致風(fēng)險敞口，一些交易軟件提供商已經(jīng)通知券商暫停了量化T+0算法交易?！?/p>

市場(chǎng)有聲音將今日“股市波動(dòng)加劇”歸罪于量化交易，稱(chēng)量化交易對股市產(chǎn)生了“助漲殺跌”的影響，量化私募再次成為“眾矢之的”。

多家頭部量化私募向中國證券報表示，并未收到相關(guān)通知，8月28日（印花稅下調實(shí)施首日）的量化T+0策略仍屬于“正常交易”。

(資料圖片)

上海某老牌百億量化私募向中國證券報表示，相關(guān)行業(yè)動(dòng)態(tài)主要是部分券商為外部機構做的T+0交易，本身就有一定合規風(fēng)險，并表示，頭部量化基本都是自建系統，得知印花稅減半政策，系統調試都來(lái)不及，不會(huì )冒風(fēng)險暫停T0交易。

而另有接近券商行業(yè)的知情人士表示，8月28日部分券商在T+0交易服務(wù)上的“調整”，主要是“為避免因流動(dòng)性放大等情況導致當前T+0算法模型不適配的風(fēng)險”。

此外，上海某“準百億”量化私募創(chuàng )始人向媒體表示，目前，量化機構在T+0交易古比有限的情況下，基本不會(huì )對市場(chǎng)帶來(lái)實(shí)際的拋壓。

申萬(wàn)宏源在報告中指出，據初步調研溝通，量化私募貢獻的日交易金額可達1200億元以上，占2022年A股日均交易金額的13%。

不管市場(chǎng)對于量化投資是否“助漲殺跌”有多大的爭論，但量化私募的賺錢(qián)能力確是有目共睹。就在今天上午，量化大佬以2.85億元人民幣的價(jià)格，拍下上海市別墅。

量化是否“助漲殺跌”？

周末，證監會(huì )推出政策“組合拳”活躍資本市場(chǎng)，中國市場(chǎng)今日大幅高開(kāi)，可市場(chǎng)的狂歡僅維持短短幾分鐘，午后三大股指漲幅收窄至1%，成交突破1萬(wàn)億。市場(chǎng)將走勢部分歸咎于量化交易的“助漲殺跌”，對此，多家頭部量化私募瘋狂撇清。

多家量化私募表示，量化是否“助漲殺跌”已是老生常談，這個(gè)鍋他們不背。

此前，澎湃新聞報道稱(chēng)，目前超百億量化機構中不少為中、低頻量化交易為主，換手率實(shí)際低于20%。假定量化的規模按1萬(wàn)億元算，換手率按20%計算，交易量估計為2000億元，即便換手率按40%計算，也是4000億元的規模。因此，市場(chǎng)交易量活躍主因不是量化，而更有可能是機構調倉行為。

天風(fēng)證券在報告中提到，如果要對量化交易部分做具體估算，考慮到目前多數中高頻策略的年化換手率在50倍以上，簡(jiǎn)單假設量化私募策略的平均換手率為日均20%，忽略投資商品市場(chǎng)的少數CTA產(chǎn)品，量化投資策略對A股的日成交額貢獻應該在2000億元（周成交額10000億元）以上，整體占比只略高于北向資金和融資融券。

鳴石投資此前指出，從海外成熟市場(chǎng)的量化發(fā)展歷程來(lái)看，量化投資一方面可以為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，使得股票市場(chǎng)變得更加活躍，另一方面也會(huì )讓市場(chǎng)變得更加有效，在糾正資產(chǎn)錯誤定價(jià)上可以讓資本市場(chǎng)充分發(fā)揮其有效性。

此外，量化的主策略是反轉策略，就是買(mǎi)超跌股。很多投資人會(huì )對負面信息過(guò)度反應，而量化投資則會(huì )逢低吸納，讓市場(chǎng)更有效，因此量化策略也會(huì )降低波動(dòng)。

對于量化私募的說(shuō)法，有大V予以駁斥，其表示量化私募都是短線(xiàn)，而短線(xiàn)最舒服賺錢(qián)的方式。

廣發(fā)證券某分析師在朋友圈發(fā)文稱(chēng)，量化交易的本質(zhì)是，雖然無(wú)法預判大趨勢，但可以高速高頻搶帽子割韭菜，也可以利用資金優(yōu)勢短期影響價(jià)格。目前法律法規中定義的操縱市場(chǎng)的犯罪主體是人，沒(méi)有界定程序為犯罪主體，因此量化交易目前無(wú)法被監管拿捏定罪。

量化交易規模有多大？

據基金業(yè)協(xié)會(huì )私募備案月報顯示，截至2022年末私募證券投資基金規模約為5.6萬(wàn)億元，按照15%的比例推算，2022年末量化/對沖策略基金規?？赡茉?000-9000億元之間。

據申萬(wàn)宏源初步調研溝通，大型量化私募換手率平均在每日換倉10%-20%之間，按照15%的日均換手率估算（中小型量化私募換手率普遍更高），量化私募貢獻的日交易金額可達1200億元以上，占2022年A股日均交易金額的13%。

與美股相比，當前A股量化私募的絕對規模和相對交易占比都相對較低，但已經(jīng)是A股市場(chǎng)交易結構中不可忽視的一部分。

量化私募的賺錢(qián)能力有多強？

就在今天上午，據阿里拍賣(mài)平臺，上海市一棟豪宅以2.85億元人民幣的價(jià)格，被競價(jià)拍下。據悉，競買(mǎi)成功的人士為上海一頭部量化基金管理公司的實(shí)控人，“量化交易有多賺錢(qián)？”也再次成為了市場(chǎng)熱議的焦點(diǎn)。

據拍賣(mài)網(wǎng)站信息，一棟建筑面積為1300.84平方米的二層花園住宅，戶(hù)型為13室二廳六衛二廚。

自8月25日-8月28日由上海浦東新區法院公開(kāi)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò )拍賣(mài)。

這棟花園住宅為“法院拍賣(mài)房產(chǎn)”（簡(jiǎn)稱(chēng)法拍房），即被法院強制執行拍賣(mài)的房屋。通常業(yè)主屬于債務(wù)人，無(wú)力履行借款合約或無(wú)法清償債務(wù)時(shí)，而被債權人經(jīng)司法程序向法院申請強制執行。

公開(kāi)信息顯示：這棟位于上海的豪宅評估價(jià)為3.16億元，起拍價(jià)為2.21億元。

8月28日，圍繞這棟花園住宅的網(wǎng)絡(luò )競價(jià)出了最終結果，一位量化大佬以2.85億元拍得。

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞：