“越南版特斯拉”VinFast Auto（VFS）周四股價(jià)再度巨震，日內漲幅一度高達56%，股價(jià)最高達到57.8美元，市值一度突破1200億美元，守住全球市值第三的上市汽車(chē)股寶座，僅次于特斯拉和日本豐田，也超過(guò)標普500指數中的400多家公司，知名的老牌銀行花旗也被PK下去。

上周二，VinFast完成與一家特殊目的收購公司（SPAC）Black Spade Acquisition的合并，在納斯達克交易。當日其股價(jià)一路高歌，盤(pán)中最高觸及38.78美元，報收37.06美元，收盤(pán)漲幅達254.64%。

接下來(lái)的交易日里，VinFast股價(jià)演繹著(zhù)瘋狂的過(guò)山車(chē)。例如上周五，該股日內最大跌幅達到驚人的42%。

(資料圖片僅供參考)

事實(shí)上，VinFast股價(jià)的大幅波動(dòng)是可以預料到的。Pham Nhat Vuong董事長(cháng)兼創(chuàng )始人、持有VinFast絕大多數股票的越南首富潘日旺，主要通過(guò)他的企業(yè)集團Vingroup JSC控制著(zhù)VinFast 99%的股票，這僅留下了一小部分股票供其他投資者進(jìn)行交易，這意味著(zhù)即使相對較小規模的交易，也可能對股價(jià)產(chǎn)生重大影響。

伴隨著(zhù)VinFast股價(jià)的巨震，自其美國上市以來(lái)，潘日旺的凈財富也大幅波動(dòng)。根據彭博億萬(wàn)富翁指數，截至本周三，潘日旺的財富達到434億美元。

VinFast成立于2017年，是越南最大上市企業(yè)之一Vingroup的控股子公司。VinFast成立之初，便肩負著(zhù)越南民族汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的希望，潘日旺更是放出豪言，將特斯拉設為對標企業(yè)。

雖然志向遠大，但該公司截至目前業(yè)績(jì)平庸。招股書(shū)披露的數據顯示，2020、2021和2022前三季度，這家越南“新勢力”分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.76億美元、16.03億美元和4.39億美元。2022年的汽車(chē)收入甚至同比出現了下降。同時(shí)，它三個(gè)報告期分別虧損了8億美元、13.48億美元和14.45億美元。也就是說(shuō)，收入有所下滑的同時(shí)，虧損規模仍在擴大。此外，VinFast還面臨著(zhù)產(chǎn)品評論不佳、運營(yíng)上有困擾的局面。

VinFast迄今為止已從越南向美國出口了約2100輛電動(dòng)汽車(chē)，并向加拿大出口了近800輛電動(dòng)汽車(chē)，其今年的預期銷(xiāo)量不足通用汽車(chē)公司一周的銷(xiāo)量。

基本面平庸，并未阻礙VinFast股價(jià)的牛氣沖天。僅本周，VinFast市值盤(pán)中累計增加了超過(guò)800億美元，這一躍升令其市值超過(guò)了通用汽車(chē)和福特汽車(chē)的市值總和。著(zhù)名空頭Jim Chanos直呼VFS估值“瘋狂”。

做空VinFast似乎合乎邏輯，不過(guò)分析師警告說(shuō)，這是一項冒險的嘗試，并非好的交易策略。畢竟，以游戲驛站為首的逼空事件還歷歷在目。

通過(guò)SPAC上市的公司股價(jià)巨震，并不那么令人意外。雖然此前通過(guò)SPAC上市的許多公司都在之后出現了暴跌，但要準確把握好高點(diǎn)做空，是非常困難的。VinFast流通盤(pán)規模小，對于賣(mài)空者來(lái)說(shuō)，這意味著(zhù)借入股票的成本高昂。金融數據公司S3 Partners的一位總監表示，做空流動(dòng)性匱乏的股票，有時(shí)候需要支付年化超過(guò)100%的利息。

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