高息影響了美國購房者的一部分決策，但同時(shí)也限制了二手房的交易，對建筑商而言卻是一種利好，因此這也吸引了“股神”的到來(lái)。

本周，伯克希爾哈撒韋披露的監管文件顯示，該公司增持了美國最大住宅建筑商DR?Horton。今年六月，巴菲特還買(mǎi)入了另外兩家建筑商Lennar和NVR。

今年以來(lái)，這三家公司的股價(jià)分別上漲了21%、27%和31%。

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而另有一家未獲巴菲特買(mǎi)入的建筑商PulteGroup，今年股價(jià)已飆升70%。

到目前為止，伯克希爾哈撒韋持有DR?Horton約600萬(wàn)股股票，價(jià)值超過(guò)7億美元，持有Lennar和NVR的頭寸價(jià)值約2000萬(wàn)美元和7000萬(wàn)美元。

四十年來(lái)最激進(jìn)的加息周期使許多房地產(chǎn)市場(chǎng)的新近購買(mǎi)者面臨著(zhù)更高的住房融資成本，但另一方面，利率的快速上漲也促使一些準備更換房屋的現有業(yè)主暫停腳步，減少了現有待售房屋的庫存，而新買(mǎi)家只能轉而購買(mǎi)新建房屋。

美國住宅建筑商協(xié)會(huì )首席經(jīng)濟學(xué)家Robert Dietz表示，新建房屋通常占住房庫存總量的12%，但目前至少占整個(gè)市場(chǎng)的30%。

DR?Horton首席執行官Donald Horton在上月的投資者更新中表示：

盡管抵押貸款利率和通脹壓力持續走高，但我們的凈銷(xiāo)售訂單比去年同期增長(cháng)了37%，因為價(jià)格實(shí)惠的新房和現房供應仍然有限，而且支持住房需求的人口結構仍然有利。

DR?Horton在上月公布了超出華爾街預期的三季度業(yè)績(jì)：收入增長(cháng)11%到97億美元，凈利潤13.4億美元，該公司還上調了全年銷(xiāo)售預測。

事實(shí)上，許多美國家庭通常都以30年固定利率階段，因此抵押貸款利率上升對現有業(yè)主的影響較小，壓力主要集中在購買(mǎi)新房和準備換房的人群。

摩根大通數據顯示，大約四分之三的美國業(yè)主抵押貸款利率低于4%。根據美國銀行家協(xié)會(huì )的數據，上周新增貸款平均為7.16%，與2001年的水平相當。

分析師認為美國房?jì)r(jià)在去年下滑后已開(kāi)始復蘇。高盛本周將美國2023年房?jì)r(jià)預測從下降2.2%上調至上漲1.8%，理由是住房供應緊張且需求好于預期。

KBW分析師Jade Rahmani 估計，DR Horton 和豪華住宅建筑商Toll Brothers 等行業(yè)龍頭的賬面價(jià)值在未來(lái)三年內每年將增長(cháng)約20%。

如果你按照今天的估值持有Toll，那么從賬面價(jià)值推斷，你應該會(huì )在未來(lái)12個(gè)月內看到15-20%的回報率。

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