歐洲央行（ECB）的債券購買計劃令德國央行蒙受巨額損失，以致后者可能需要財政預算資金紓困。

周二，英國《金融時報》報道，德國聯邦審計署在一篇報告中指出，德國央行的寬松貨幣政策行動對公共財政構成了風險，并指責德國財政部未能考慮到央行的虧損可能對預算產生的影響：

如果德國央行的運作因凈資產不足甚至為負而受到威脅，德國可能有義務注資。

(資料圖)

在最壞的情況下，貨幣政策引發的風險可能危及德國聯邦議院的預算自主權，這取決于風險的程度和可能性。

該報告呼吁德國財政部利用“情景分析”，“定期評估德國央行的活動對聯邦預算造成的風險，并以適當的方式向德國聯邦議院通報這些風險”。

華爾街見聞此前曾提及，作為歐洲央行債券購買計劃的一部分，德國央行自2015年以來陸續購買了1萬億歐元的債券，其中大部分是德國政府債。這種規模的購債推高了債券的價格，甚至導致其中許多債券的收益率為負。

與此同時，歐洲央行的一系列加息舉措正在撕裂央行支付給商業銀行的存款利息和債券收益之間的差距。

今年3月，德國央行行長Joachim Nagel在法蘭克福舉行的年度報告發布會上承認，德國央行過去因購買債券而承受了約10億歐元的損失，并警告這種損失可能難以彌補。

Nagel表示，去年德國央行利用前幾年預留的緩沖資金，消化了10億歐元的資金缺口。但未來幾年的預期虧損可能會超過德國央行剩余的192億歐元撥備和25億歐元的資本金。

不過，Nagel補充稱，盡管德國央行能夠“應對”這些損失，資產負債表依然“穩健”，不需要注資，但其財務表現惡化將對德國政府收入產生連鎖反應。

在過去的十年里，德國央行已經向政府分配了超過220億歐元的利潤。目前德國央行已經停止向政府派息，并表示預計“很長一段時間內”不會恢復派息。

現在，德國政府不僅失去這一重要收入來源，甚至還有需要反過來救助央行的可能性。

德國財政部在一份聲明中表示，對于德國央行的行動給預算帶來的風險，德國財政部與德國央行有著“不同的評估”。

該部表示，政府認為德國央行貨幣政策操作的損失“極不可能”“對聯邦預算造成壓力”。

智庫歐洲政策研究中心（Centre for European Policy Studies）研究員Daniel Gros估計，未來10年，德國央行在政府債券上的投資將蒙受1930億歐元的損失，超過歐元區任何其他國家的央行。

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞：