當越來越多的日元流入奈飛等流媒體平臺的口袋，這些所謂的“數字赤字”使得日本經常賬戶余額中的服務赤字達到了前所未有的程度，而這筆赤字或將持續擴大，這將使日元進一步承壓。

巴克萊策略分析師Lhamsuren Sharavdemberel和Shinichiro Kadota在5月18日發布的報告中寫道，日本2022年服務賬戶中的赤字刷新20年來新高，而其中“數字赤字”（向奈飛和亞馬遜等海外科技公司支付的費用）幾乎占服務賬戶赤字的90%：

2022年，日本服務賬戶赤字為5.4萬億日元，為2002年以來最大赤字金額。其中，運輸業（國際貨運、客運票價）赤字約為0.9萬億日元，與上一年基本持平。旅行業較疫情時有所改善，為盈余0.7萬億日元。

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但"其他服務"的赤字達到了5.2萬億日元，正是這一原因導致日本整個服務賬戶赤字同比大幅增加。"其他服務"中包括4.8萬億日元(約合347億美元)的"數字赤字"，包括云計算服務、專業管理咨詢服務、流媒體服務，約占整體服務赤字的89%。

巴克萊認為，隨著奈飛等流媒體平臺的市場占有率逐步擴大，消費者和企業習慣的改變，預計未來日本的數字赤字將進一步擴大。

數字赤字或將持續存在

巴克萊分析指出，數字赤字從2010年代開始擴大，并成為一種長期的趨勢，自2019年以來，消費者和企業消費行為的變化、技術創新和智能手機的廣泛使用等因素的推動下，“數字赤字”進一步加速：

從這些與IT相關的細分項目來看，數字赤字的不斷擴大反映了消費者/企業行為的結構性變化，這表明它已成為一種趨勢會持續存在。

從版權支付費用來看：包括視頻/音樂流媒體和數宇圖書銷售，這一部分赤字有不斷擴大的趨勢，從2000年的2千億日元到2010年的6千億日元，而2020年加速擴大到了1.4萬億日元，到了2022年這一數字擴大到了1.5萬億日元。

隨著視頻流媒體服務的增加，這一部分的支出也在不斷增加，增速與整體赤字的增速一致。根據服務機構GEM的估計，日本國內的訂閱視頻點播(SVOD）服務市場在2022年達到4510億日元，在2022年同比增長16.7%，市場正繼續擴大。

海外（主要是美國，英國）流媒體平臺，如Netflix，亞馬遜和迪斯尼市場份額快速擴大至61.7%的（2021年為58.9%），日本國內公司市場份額約為38.3%。海外平臺市場占有率不斷超過日本國內平臺已經成為一種趨勢。

GEM預測，日本的視頻訂閱服務市場將在2027年擴大到749012日元，這表明即使市場份額沒有變化，對海外公司的支付也可能會進一步增加。

從管理咨詢服務費用來看：包括互聯網廣告費和體育賽事贊助費，在2022年擴大到了1.7萬億日元的赤字，為2014年的3.6倍。

根據電通對各媒體廣告費用的估計，2022年互聯網廣告的支出達到31萬億日元，較2011年的8萬億日元增長了約4倍。

有趣的是，在此期間，互聯網廣告在整體廣告中的份額從14%增長到40%，報紙、雜志和宣傳媒體的份額則有所下降，這表明廣告渠道的變化進一步增加了美國搜索網站和海外流媒體的廣告費收入。

最后，從通信/計算機/信息服務的赤字來看：包括云服務、在線會議系統和軟件使用費，這部分費用自2015年以來也出現加速擴張的趨勢。由于日本公司數字化轉型的推動，云服務使用費近年來有所增長，而日本公司在這一部分的市場占有率僅0.9%，美國和中國公司在全球公共云服務市場上占了很大份額。

數字赤字將令日元承壓

巴克萊指出，數字赤字對日元的影響不像傳統的貿易賬戶影響那樣，但數字赤字相對于貿易和旅行賬戶來說已經很大了，它的持續擴張意味著日元拋售壓力越來越大：

2022年數字赤字達到4.8萬億日元，相當于2021年經常賬戶盈余 （21.6萬億日元）的20%以上。盡管我們無法確定數字赤字未來的走向，但考慮到數字化轉型等因素，我們預計數字赤字會進一步擴大，這在某種程度上會成為日元的結構性負擔。

盡管服務業赤字預計將給日元帶來壓力，但巴克萊分析師認為，今年日本入境游客的增加，將使旅游賬戶的盈余超過“數字赤字”的擴大，服務賬戶赤字將在2023年縮小至18萬億日元，疊加大宗商品價格下跌以及日本央行將調整政策的預期，日元或將上漲，預計美元兌日元匯率可能在2024年第一季度跌至123。

截至發稿，美元兌日元小幅上漲0.34%至137.86。

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