光伏上游硅料、硅片價格急速暴跌，跌幅在10%以上，但下游電池和組件相對而言跌幅卻較緩慢，整體對上游處于觀望狀態，認為還能再跌跌。整體而言可以說，光伏內卷價格戰已打的火熱，但價格底，卻還遠沒到來。

硅料、硅片價格迅速塌方，二三線企業日子越來越難過

近期光伏上游的價格急速暴跌，尤其硅料，昨天硅業分會公布的最新硅料價格已跌破15萬元/噸關口，跌幅近10%。其中N型料均價14.97萬元/噸，跌幅9.66%；復投料均價14.5萬元/噸，跌幅9.54%；致密料均價14.27萬元/噸，跌幅9.63%。

(相關資料圖)

硅片也難以獨善其身，今天硅業分會公布最新的硅片價格為N型單晶硅片182mm/130μm均價為5.01元/片，沒有波動；M10單晶硅片182mm/150μm的均價為4.48元/片，跌幅4.48%；G12單晶硅片210mm/150μm均價6.14元/片，跌幅15.66%。

硅料，市場一直期盼他降價，但作為周期品的硅料，也自然是一旦下跌，將會大幅跳水，形成價格踩踏，現實也是如此演繹的，3月份還在25萬元/噸的硅料，一轉眼已經擊穿了15萬，跌速稍微快了些。硅業分會給出的解釋是主要是硅片的原因，因為硅片降價和減產導致對硅料的需求大幅收縮，硅料企業因下游硅片需求不足疊加供給又快速釋放，供大于求，自然加速了硅料的下跌。

我們再來看硅片的情況，看今天硅片的價格除了N型182硅片沒降價外，都降了，其中210硅片降的最狠，降幅超過15%。和硅料廠商反饋的一樣，硅片企業現在的策略就是降低開工率，清庫存，因為硅料的價格降得太猛，硅片企業按照慣性傳導價格也會大幅下跌，所以硅片企業現在的策略就是控制開工率，減少供給，以此來避免損失。

但見智研究認為，硅料和硅片降價趨勢遠沒到底，二三線企業的壓力會更大。

因為即使硅片企業在控制開工率，但其實也很難改變大勢，因為光伏產業目前的情況是產能過剩，且因為硅料前兩年稀缺，價格高價，光伏很多企業紛紛選擇一體化，無論是硅料還是硅片都有大量的老企業和新進入者紛紛入局，所以現在的產能釋放期還在早期，還有大量的產能有待釋放，按照這種發展趨勢，硅料價格很可能跌倒10萬元/噸。

在這樣的背景下，成本管控能力就是企業的核心競爭力了，比如像硅料環節的通威，可以憑借規模效應逐漸攤薄單位成本，即使硅料真的降到10萬元/噸，對于通威這種龍頭而言，也不至于傷到筋骨。硅片也如此，隆基和中環即使在全面內卷過程中，預計損傷也不大。但是這種降價趨勢下，二三線企業，壓力會很大，大部分低效產能會面臨出清的局面。

上游價格急跌究竟是好是壞？裝機量能否跟上腳步？

再來看看需求情況，上游價格降得是熱火朝天，但下游電池片和組件環節顯得不緊不慢。跟上游動輒10幾個點的跌幅比，電池片也在跟跌，但跌幅在3-5%左右，目前電池片的盈利能力還是很不錯的，一方面上游硅片價格跌的很多，雖然下游組件在壓價，但是電池片的跌幅并不多，隨著上游硅料和硅片的大幅殺跌，電池片也會下跌，但預計速度和幅度會比上游緩慢很多。

組件和終端裝機環節目前有些按兵不動的意味，因為都在觀望，認為價格還能跌一跌，也有部分集中式項目，看到目前光伏上游價格如此不穩定，原定計劃二季度開工的項目選擇延遲，組件的報價普遍在1.6-1.7元/W，但價格仍比較混亂。

總體而言，光伏上游目前是殺瘋了，但是下游偏冷靜，組件采購也很謹慎。電池片和組件目前跌幅不大，后續還有下跌空間。也就是說終端裝機相對于上游大幅殺價外，裝機還沒有非?？焖俚捻憫€要再等等價格穩定。

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