5月10日周三美股盤后，美國傳媒娛樂巨頭迪士尼公布截至4月1日的2023財年第二財季業績。

財報顯示，受益于樂園、體驗和產品業務的強勁表現，迪士尼在上季度營收同比增長13%至218.2億美元，和市場預期相符；調整后每股收益為0.93美元，略遜于市場預期的0.94美元。

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拆分來看，第二財季迪士尼媒體和娛樂分發業務營收140.4億美元，同比增長3%；受益于美國以外的迪士尼樂園恢復盈利和酒店、郵輪業務的卓越表現，迪士尼樂園、體驗和產品業務營收同比增長17%至77.76億美元。媒體和娛樂分發業務貢獻的經營利潤同比大幅下降42%至11.19億美元；樂園、體驗和產品業務經營利潤則同比增長23%至21.66億美元。

進一步拆分迪士尼的媒體和娛樂分發業務來看，由于廣告收入減少、體育節目成本上升，迪士尼最傳統的業務，包括ABC電視臺、ESPN和國家地理等主流頻道有線網絡電視服務業務的收入在報告期內同比下降7%至66.25億美元，該業務的經營利潤同比大幅下降35%至18.28億美元，和市場預期相符。

直接面向消費者業務，即流媒體業務在第二財季營收同比增長12%至55.14億美元，該業務經營虧損同比收窄26%至6.59億美元，虧損幅度小于市場預期的8.5億美元，虧損幅度還不及兩個季度前的一半。

第二財季迪士尼流媒體賬戶訂閱用戶數不及市場預期。其中，Disney+訂閱用戶數1.578億，環比下降2%，不及市場預期的1.631億；ESPN+訂閱用戶數同比增長2%至2530萬，略遜于市場預期的2550萬；總體Hulu訂閱用戶數4820萬，低于市場預期的4860萬，和上季度末基本持平，其中僅訂閱Hulu的用戶數為4370萬，和上季度末基本持平，訂閱Hulu+直播電視訂閱用戶數440萬，同比下降2%，低于市場預期的450萬。

在美國和加拿大，Disney+的每用戶平均月收入（ARPU）從上一季度的5.95美元上升至7.14美元。

第二財季，迪士尼內容銷售及授權、其他業務的營收同比增長了18%至21.97億美元，該業務經營虧損為5000萬美元，上財年同期該業務經營利潤為1600萬美元。

財報發布后，由于流媒體訂閱數不及預期，迪士尼美股盤后持續走低，跌幅超4%。

流媒體提價后收入增加，但用戶流失

去年12月，迪士尼為Disney+推出了一個新的含有廣告的訂閱套餐，并將無廣告的訂閱套餐費用提高了38%至每月11美元。盡管此舉增加了公司的收入，但也可能是Disney+訂閱用戶數下降的主要原因。

迪士尼首席執行官Bob Iger一直致力于在2024年之前實現流媒體業務盈利。其領導的迪士尼管理團隊正在努力削減每年55億美元的成本，并裁員7000人。

Iger表示：

我們對本季度取得的成就感到滿意，包括流媒體業務財務業績的改善，這反映了我們在整個公司進行的戰略變革已初顯成效。

關于迪士尼的流媒體主力Disney+的虧損大幅收窄應該會讓投資者感到興奮，迪士尼在過去一年將注意力從用戶增長轉移到控制流媒體的成本上。在前CEO Bob Chapek的領導下，該公司的流媒體虧損激增，他在公司報告單季度虧損近15億美元后于去年11月被免職。

在去年11月重新掌管迪士尼的Iger的領導下，迪士尼開啟了全面改革，不僅包括了流媒體業務，也包括其他媒體和娛樂業務以及樂園相關業務。最近迪士尼的成本削減努力，令流媒體主管Michael Paull以及管理Disney+，并在2019年成功推出大量娛樂產品的團隊離職。

迪士尼已聘請高盛集團幫助評估該公司是否應該出售其在Hulu在線視頻平臺的三分之二股權，或者是行使選擇權在明年收購剩下的由康卡斯特公司持有的三分之一股權。 Iger曾表示，迪士尼將在做出任何決定之前仔細審查Hulu的銷售和盈利潛力。

迪士尼周三表示，將在其Disney+流媒體應用程序中添加Hulu的內容，同時還宣布將在今年晚些時候再次提高其無廣告流媒體服務的價格。此外，該公司計劃從其流媒體平臺中刪除更多內容，預計這將導致15億至18億美元的減值費用。 它還計劃在未來推出更少量的內容。

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