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美東時間5月10日周三8點30分，美國勞工統計局就將公布4月美國CPI，這是6月下次美聯儲議息會議前公布的重磅通脹數據之一。

目前市場共識預期是，4月CPI將較3月環比增長0.4%，較3月環比增速0.1%明顯加快增長，4月CPI將同比增長5.0%，持平3月同比增速；4月剔除食品和能源的核心CPI將環比增長0.3%，較3月0.4%的增速略有放緩，同比增速5.5%也將略低于3月的5.6%。

高盛經濟學家認為，CPI報告將體現，食品、能源、二手車、汽車保險、服裝的價格通脹強勁被旅游和住房的疲軟抵消。

目前市場預計，6月美聯儲還有15%的可能性繼續加息25個基點。當然，美股希望CPI通脹進一步降溫。高盛合伙人、交易員John Flood指出，對當前股市來說，進一步降溫的CPI更有利。他對美股對CPI數據的反應預測如下：

若CPI同比增長超過5.9%，標普500指數將至少跌2%；若CPI同比增長5.1%到5.9%，標普跌0.5%到1.5%；若CPI增長4.5%到5%，標普上漲0.5%到1.5%；若CPI增速低于4.5%，標普至少漲2.5%。

摩根大通的策略師Bram Kaplan用以下圖表展示了，期權市場暗示的多種資產類別在CPI公布后的波動幅度，以及過去一年CPI公布當天這些資產的平均波動。

對比一年來波動可見，期權市場預計的本周三標普500、歐洲、澳洲和遠東（EAFE）股市、美元和高收益債券的波動都低于過去一年CPI日的平均波動水平，黃金、7到10年期美債的波動相對略高于平均水平。

Andrew Tyler領導的摩根大通市場情報團隊預測了本周三美國CPI的各種可能情形，以及相應的市場反應。

CPI同比增速高于5.5%的可能性只有4%。一旦房價和大宗商品價格大漲，可能出現這種尾部風險的情形。若是這種CPI增速，標普500指數至少跌3%。CPI同比增速在5.3%到5.5%之間的可能性有25%。這樣的增速會沖擊市場，但考慮到債市已經在擔心銀行風險傳染以及債務上限，應該不可能出現股市大拋售。若是這種CPI增速，標普將跌0.75%到1.25%。CPI同比增速在5.0%到5.2%之間的可能性有50%。這種情形會讓市場一定程度上感到放心，因為通脹還在繼續下行，但不足以引發債券收益率上行的重定價。債市可能會持觀望態度，看6月公布的數據是確認還是有悖于這一通脹趨勢。若CPI為這種增速，標普將上漲0.5%到0.75%。CPI同比增速在4.7%到4.9%之間的可能性有20%。這種情形可能讓市場在6月公布數據前就認為，當前的加息周期結束了。而且這種可能讓市場相信，消費者可以在沒有通脹飆升的情況下保持活躍。若CPI為這種增速，標普將漲1.0%到1.25%。CPI同比增速為4.5%或更低的可能性僅有1%。這是又一種尾部風險情形，它可能推動標普指數突破近期區間。若要達到這種CPI增速，可能需要房價相關的指標全線下行。若是這種增速，標普將至少漲2.5%。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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