在通脹和借貸成本高企的背景下，美國消費和制造業活動均顯著放緩。

其中，3月零售額下滑幅度為四個月來最大，主要是因為加油站收入下滑和汽車經銷商業務放緩。制造業產出降幅也超過預期，盡管前兩個月的數據有所修正，使得第一季度的生產仍略有增長。

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結合近期通脹數據釋放出的信號，隔夜公布的經濟數據表明，美國經濟正逐步走向“冷卻”。

盡管如此，交易員仍預計美聯儲5月份將再次加息25基點，但也有一些政策制定者最近暗示對暫停加息持開放態度。

美國消費正加速萎縮，工業活動延續放緩趨勢

美國人口普查局周五公布的數據顯示，美國3月零售銷售環比-1%，遠低于市場預期的-0.4%。

不過，除去汽車和汽油后，美國3月零售銷售環比減少0.3%，高于預期的-0.5%。

另外，對照組零售額——用于計算國內生產總值——不包括食品服務、汽車經銷商、建筑材料商店和加油站的零售額降幅也低于預期。

周五晚間，美聯儲公布的數據顯示，美國制造業產出環比-0.5%，遠低于市場預期的-0.1%，這也是該指標今年以來首次出現下降。

制造業產出下滑，主要是因為企業在借貸成本上升的情況下顯示出縮減投資計劃的跡象。

不過，1月制造業產出環比增速由0.1%上修至0.6%。

3月工業產出環比增長0.4%，略高于預期的0.2%，前值也從0%上修至0.2%。

“今天上午數據的共同主題是，第一季度情況相對強勁和良好，但進入第二季度時明顯放緩，”法國巴黎銀行高級美國經濟學家Yelena Shulyatyeva表示，“這一點你可以在對照組零售額中看到，你可以在工業生產數據中看到這一點，尤其是在制造業?！?/p>

高通脹下，經濟依然壓力山大

根據最近公布的物價數據，通脹出現放慢下行的趨勢，經濟仍面臨巨大的壓力。

美國密歇根大學公布的4月調查初值顯示，消費者預計未來一年的通脹率從3月的3.6%升至4.6%，創將近兩年來最大升幅，未來五年通脹預期連續五個月企穩于2.9%。消費者的未來一年汽油預期價格漲至六個月來高位，未來五年預期價處于近一年來高位。

評論稱，消費者充分意識到通脹已從高峰回落，但高物價仍使他們對財務狀況感到不安。還有人認為，整體通脹之前已經因汽油價格下跌而回落，但這種趨勢可能很快反轉，更令人擔憂的是，剔除食品和能源的核心通脹頑固居高不下，這是美聯儲可能將更高利率持續更久的風險所在。

正如評論所言，本周早些時候公布的CPI數據顯示，住房壓力下核心CPI同比反彈維持高位，再顯通脹粘性。

PPI數據則帶來了更多好消息：整體和核心PPI增速均低于預期，前者同比增速創逾兩年來最低紀錄，環比增速也創下近三年來最低紀錄。

但令人不得不警惕的是，OPEC+月初宣布的大規模減產可能會繼續放緩通脹下行的趨勢。

德意志銀行經濟學家Justin Weidner表示，美聯儲官員“將更多地關注這一事實，即通脹預期仍存在一定不確定性，以及他們不能將向好的信號視為理所當然的事實。

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