繼昨日閃崩之后，今日早盤風光儲鋰為首的新能源賽道繼續調整。

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盤面上，光伏龍頭陽光電源的股價上演8連陰；儲能的人氣股德業股份昨日跌停，龍虎榜顯示4家機構賣出近5億元，今日繼續下跌；鋰電龍頭寧德時代股價則是又快跌回去年低點。

行業發生了什么？

消息面上，3月16日晚間，歐盟公布清潔能源提案，提出2030年光伏和電池等關鍵技術本土制造能力達到 40%。資料顯示，我國生產的光伏組件占到全球供應量的90%以上，其中歐盟是最大進口國；據Infolink統計，我國2022年出口歐洲市場的光伏組件規模占比達到56%。

另從行業本身來看，雖然光伏上游硅料、硅片價格開始企穩，但供給過剩的局面卻難以改變。

按照開源證券的預計，2023年國內多晶硅產量將達到140萬噸，可供應522GW組件、裝機規模435GW；而預計2023年全球的新增裝機量僅350GW，硅料供過于求將十分明顯。

硅片方面，近期多家硅片頭部公司相繼宣布擴產。SMM預計，2023年全球新增光伏裝機量約350GW，同比增長40%左右，國內硅片產能將達到780GW，同比增長41%。業內人士表示未來硅料、硅片等環節可能存在產能過剩風險。

新能源車方面，市場主要是對于銷量的擔憂，以及鋰價的不斷下跌。

今年1月開始，特斯拉在新能源車領域率先降價。隨后，降價潮開始由能源車向燃油車進一步蔓延。然而，在一眾降價措施下，據中汽協3月10日發布的數據，2023年前兩個月，乘用車累計銷量為312.1萬輛，同比下跌15.2%，銷量數據并不理想。

此外，電池級碳酸鋰價格也在不斷下跌，昨日報價已跌至33.3萬元/噸。

一季報來臨，哪些環節有修復預期？

中信建投指出，目前市場較為擔憂新能源產業鏈中期格局問題，但鑒于不少公司估值回落至2023年15X，或20X，市場開始加大對估值性價比的關注

其表示，隨著后續一季報來臨，板塊中的基本面強勢環節和標的有望獲得超額收益。

1) 光伏TOPCon產業鏈，當前滲透率處于提升初期，而短期供給增量有限，疊加N、P組件功率差拉大，預計TOPCon電池、組件溢價后續有望進一步提升。進入3月后重點關注一季報超預期方向，核心看好一體化組件、逆變器環節，坩堝環節緊缺將一定程度上帶來硅片和坩堝業績上修。

2）電動車方面，2月銷量數據再次增強對電車銷量一季度約160萬的預期，后續關注3月初開始發起的燃油車價格戰對電車訂單影響；業績方面寧德時代22年業績超預期提振信心，當前市場對電池盈利確定性強于材料形成一致預期，首選電池環節，一季度關注材料環節盈利差異化。

3）儲能方面，2月國內儲能招標量約2.2GWh，環比1月份有所放緩，研判原因為年后淡季，加上去年下半年招標量較大，大量項目正在履約所致。中標方面，2023年2 月新增中標量約4.4GWh，2月儲能項目的平均單價為1.82元/Wh，利于工商業儲能發展。

中信建投認為儲能需求無虞，上游鋰價下跌向下游傳導順利，儲能電池、PCS環節盈利能力有望保持或提升，工商業儲能在峰谷價差拉大催化下有望超預期發展。

4）風電方面，進入三月，陸風、海風裝機啟動，預計行業裝機量有望從去年疫情和今年年初冬季天氣影響中得到較大修復。關注景氣度較高的塔筒樁基、大兆瓦主軸、海風法蘭、鑄鍛件等環節。

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