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摩根大通警告:如果美股跌破關鍵支撐,量化基金將會巨量拋售

摩根大通警告稱,標普500指數跌破200日均線可能引發大規模的股票拋售。


(相關資料圖)

美東時間周一,摩根大通的交易部門警告稱,如果標普500指數跌破關鍵技術支撐點位——200日移動平均線,追隨趨勢的量化交易員們可能不得不拋售規模達500億美元的股票。

200日移動平均線是一個長期指標,交易員們通常使用它來識別和交易長期趨勢。如果價格高于200日均線指標,則可以尋找買入機會;如果價格低于200日均線指標,則尋找賣出機會。

周一,美股上漲,標普500指數連續第26個交易日收于200日平均線上方,這是自2022年1月以來該指數最長的上漲周期。但在之前的一周,該指數表現不佳,下跌2.7%,創下今年以來最差的一周表現。上周五,標普500指數距離3940點附近的臨界點位幅度不到1%。

由于市場猜測美聯儲可能在今年晚些時候降息,美股在新年伊始反彈,量化基金的交易員被迫解除了他們的空頭押注,這一舉動使得其頭寸現在對市場下行更加敏感。

摩根士丹利估計,如果美股再下跌5%左右,550億至600億美元的股票將在接下來的一周遭遇拋售;而一個月前,類似的市場回撤只會帶來100億至150億美元的股票拋售。

摩根士丹利在上周五的報告中寫道:

系統性的買盤還會繼續,但速度會慢得多,轉變為供應的門檻也會降低。

根據野村的數據,過去兩周,被稱為“危機Alpha”的CTA(管理期貨策略)已經遭遇大幅回撤,規模達到400億美元,新的拋售可能加劇這一回撤。

CTA策略的本質在于做多波動性,能夠在發生極端風險事件、市場波動率大幅上升時提供尾部風險保護。自去年10月以來,CTA幫助刺激美股不斷上漲,引來了大量資金的追捧,但在今年年初卻發揮不利。

去年,隨著美聯儲大舉加息和收緊金融環境,使用CTA的量化交易員扎堆涌入通脹交易。他們押注美元走強,并做空債券和股票,有時放大了資產走勢。在野村跨資產策略師 Charlie McElligott 看來,這一交易群體的影響不容忽視。

McElligott?向媒體表示:

現在你看到的是這樣一個過渡階段——美元走軟,風險資產反彈,金融環境指數(FCI)過于寬松,經濟數據回升,美聯儲不得不再次發表鷹派言論。

這使CTA成為一個非常具有戰術色彩的市場,進一步影響了那些能夠真正推動市場流動的資金流,因為投資者對基本面幾乎沒有信心。

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關鍵詞: 摩根大通 金融環境 移動平均線