公募基金四季報披露日前落下帷幕，主動權益基金的整體倉位環比提升2個百分點，達到歷史新高。盡管如此，新近統計數據顯示，公募基金還有充足的“彈藥”可以買入A股。

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天相投顧數據顯示，去年四季度，股票型開放式基金的平均倉位達90.47%，創七年來新高，環比三季度末提升3.56個百分點，逼近2015年一季度末的平均倉位90.92%，混合型開放式基金四季度末的平均倉位為74.86%，兩年多來僅低于2020年二季度末的平均倉位75.26%。

統計發現，權益類基金倉位升至87%到89%的歷史高位，令一些市場人士擔心基金重現“88%魔咒”，即基金的股票倉位升至88%以上就幾乎沒有加倉空間，市場將沒有增量資金，未來可能出現一定的調整。

事實上，目前公募基金還有4000多億元可動用的資金。1月31日晚，中證報中國銀河證券基金研究中心數據測算，近期公募基金最大可動用買入股票的資金大約4335億元。

而且，北向資金今年開年持續流入A股，已經成為市場增量資金的重要力量。

Wind數據顯示，在買賣成交額口徑下，1月31日，北向資金全天凈買入101.44億元，史上首次一個月內有五日的凈買入額都超過百億元。在僅有16個交易日的1月，北向資金累計加倉1412億元，單月凈買入額創陸股通開通以來新高。

2月1日，以買賣成交額口徑，北向資金又全天凈買入69.74億元，連續第16日加倉A股。以每日額度余額口徑，北向資金當天截至A股收盤凈流入94億元。

此外，中證報報道指出，“88%魔咒”并非一直有效，比如2015年一季度，上證指數處于3100點一線小幅盤整時，股票型開放式基金的平均倉位高達90.92%，但在同年二季度，上證指數卻迅猛攀升，突破5000點大關。

報道提到，申萬宏源首席市場專家桂浩明認為，“88%魔咒”大概率不會顯現。雖然目前公募基金倉位較高，但相對集中在一些前期的熱門板塊和大盤藍籌股中，目前市場的熱點板塊并非基金重倉股。

桂浩明還提到，年初往往有一定資金通過新發行的基金入市，一旦加速募集到增量資金，會使得公募基金倉位有所下降。不過，具體募資情況有待觀察。

觀察四季報可發現，四季度主動權益基金更加偏愛科技成長股，而不是價值股，但調倉方向上有向醫藥、傳媒和非銀金融傾斜的跡象。

廣發證券首席策略分析師戴康指出，從行業配置來看，剔除去年四季度股價因素，去年四季度基金加倉最多的是醫藥生物、計算機、機械設備、建筑材料，煤炭、通信、有色金屬、房地產減倉最多。

同時，四季度基金對于新興產業的配置從高景氣行業轉向買高環比改善行業，減倉去年高景氣賽道新能源車、硅料硅片、軍工、半導體材料及設備等，轉向流入今年預期復蘇的半導體設計、醫藥、計算機、儲能、風電等。

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