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2022年史詩級逼空爆發“妖鎳”危機的重要參與者——為套期保值持有大量鎳空單的鎳生產巨頭、青山控股集團可能給鎳市場帶來新的波動。

美東時間1月9日周一，媒體援引知情者消息稱，精煉鎳金屬相對青山為電池制造提供的鎳中間品有很高的溢價，青山尋求通過這種異常高的溢價活力，已經在印尼建廠，要生產精煉鎳，還正在和包括陽谷祥光銅業有限公司在內的多家中國銅生產廠家磋商，希望將青山的材料加工成更有價值的精煉鎳。

媒體指出，如果青山的計劃成功實現，加上其國內同行也有類似行動，2023年中國的精煉鎳產量可能較2022年的約18萬噸翻一倍，使全球的精煉鎳產量增加約五分之一。

媒體認為，青山此舉可能改變全球鎳供應的格局，也是青山對鎳行業增長分歧日益擴大到回應。一方面，由于青山等企業擴大鎳鐵等鎳中間品的產量，全球鎳的總體供應過剩已持續幾年，而青山等中國生產商越來越擔心電動汽車需求疲軟，另一方面，鎳金屬的供應持續緊張，助推鎳金屬價格相比其他鎳產品一直有較高的溢價。

同時，青山要增產的精煉鎳是倫敦金屬交易所（LME）和上海期貨交易所 (SHFE)可交易的形式。增產將讓本已因“妖鎳”危機飽受打擊的市場增加波動。華爾街見聞文章曾提到，2022年3月史詩級大逼空之后，倫鎳的交易環境持續惡化。由于流動性低，任何供需面的消息和美元走軟都會放大鎳價波動。

三周前的2022年12月19日，有媒體稱，青山計劃在印尼開設新工廠，年產5萬噸精煉鎳，最快明年7月開工。這些鎳可以交付給倫敦金屬交易所，避免未來青山陷入逼空。當天倫鎳一日跌上千美元、跌近4%，連跌第三日，創11月末以來新低。

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