1月5日，醫美板塊異動拉升，奧園美谷漲停，愛美客、昊海生科漲逾5%，朗姿股份等紛紛跟漲。

值得注意的是，在前日午間，中華醫學會分會曾發布指導意見稱，新冠陽性以及正在康復中的患者禁止實施任何醫美項目；新冠轉陰康復早期(4周內)患者，慎重實施中小醫美項目，原則上禁止開展全麻手術項目。

此背景下，當日午后醫美概念曾集體跳水。

(資料圖片僅供參考)

本意為避免風險，但并非官方文件

據紅星新聞報道，中華醫學會發布的《指導意見》，主要是因為目前已出現了相關事故，望能提醒醫美界重視醫療安全，避免風險，保障消費者的生命健康安全。

學會同時也表示，該文件并非官方文件，不具有強制約束力，主要是分會專家提出的學術觀點和倡議。目前，學會對該文件也正在調查了解中。

另據湖北廣電報道，網傳的“白皮書”確為浙江省整形美容質控中心的討論稿，非最終版本，終版有望下周發布。鑒于新冠康復者的求美需求，最終有可能在新冠康復后相關整形手術的等待時間上有調整。

但從執行的角度來看，目前聯合麗格、新氧等等醫美龍頭均已對該意見積極相應，此外有多個一線城市的整形機構也開始進行落實。

高燒或將“提升”玻尿酸需求

事實上，浙商證券援引資料稱，新冠伴隨的高燒反而會對醫美行業中的玻尿酸起到帶動效應。

資料顯示，注射進體內的玻尿酸會在玻尿酸酶（也叫透明質酸酶）作用下逐步降解，通常代謝周期6-12個月，因此多數玻尿酸醫美產品每6-12個月注射一次。然而，高燒會造成玻尿酸的代謝加快。

昊海顏究院指出，發燒時局部血液循環加快，單位組織內玻尿酸酶增加；同時體溫升高，組織內酸性物質乳酸等會增多或沉積降低人體PH值，透明質酸酶又比較適合pH值偏酸性的環境，因此發燒會增加玻尿酸酶的活性，從而加速了玻尿酸的代謝。

對標海外，醫美行業或反彈迅速

據德邦證券分析，隨著2022年底疫情管控政策逐步放開，當下市場關注度多集中于疫后行業需求及景氣度的恢復情況，參考美國和韓國海外醫美市場疫后恢復情況來看，二者在管控逐步放開后內需反彈迅速，各細分行業收入端均呈現復蘇態勢，其中輕醫美恢復彈性較大。

結合國內的現狀來看，過去幾年疫情反復影響機構端經營狀態及顧客到店，整體消費需求受到一定程度的抑制。其中對于已經培養起醫美消費或產品粘性的老客和中高端顧客來說，需求較為剛性，疫情影響更多體現在消費行為的延后而非取消。

其認為，在一季度后，隨疫情影響逐漸消退，國內醫美市場或將同樣迎來整體復蘇。終端復蘇率先表現為到店及消費頻率提升，除老客延后消費兌現外，新客也將成為重要的需求恢復及增長點。

國融證券也指出，從產業鏈視角看，醫美下游服務機構在疫情期間受損最嚴重，在復蘇通道中向上彈性更大。

我國醫美滲透率較低

據更美統計，2015-2020年我國醫療美容行業市場規模由643億元增至1795億元，復合年化增長率達22.79%。

但從滲透率的角度來看，相較醫美行業起步較早的日本、美國和韓國，我國醫美行業仍處于發展階段，滲透率較低。

據德勤統計，我國醫美項目滲透率從 2014 年的 2.4%上升至 2019 年的 3.6%，同期韓國滲透率為 20.5%。每千人接受醫美診療的人數僅 14.5 人，僅為韓國（89.2 人）和美國（52.2 人）的 1/7 和 1/4。

申港證券認為，我國醫美行業雖起步較晚，但增速較快，目前已成為全球第二大醫美市場，隨著國民消費升級和醫美行業數字媒體營銷帶來的消費者意識增強，我國消費者，特別是年輕消費者，對醫美行業接受度和認可度較高，未來醫美市場增長潛力較高。

根據弗若斯特沙利文數據統計，2025年我國醫美行業市場規模有望達2780億元，2020-2025年復合年化增長率達18.8%，其中非手術類醫美市場規模與服務次數復合年化增長率分別為20.9%/24.5%，高于同期手術類醫美市場水平。

而從行業內上市公司的布局來看，未來多家公司亦將推出醫美新產品，其中華東醫藥預計將在年內發布新的埋植線、2024年推出肉毒素；昊海生物將在2023年發布新的醫美設備器械，此外四環醫藥、江蘇吳中等亦在未來有新的產品布局。

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關鍵詞： 市場規模 中華醫學會 透明質酸酶