12月22日周四，全球最大的連鎖電影院AMC Entertainment在披露1.1億美元股權融資以及提議將優先股單位APE轉換為普通股以及10比1的反向拆股后，股價大幅下跌。

AMC稱，它通過以低于市場價值的每股66美分的加權平均價格向債權人Antara Capital LP出售優先股（APE）籌集了1.1億美元。

AMC股價在紐約開盤時暴跌22%，跌至4.11美元的低點，并在開盤后短暫停牌，隨后股價有所反彈。目前，跌幅收窄至15%。

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AMC的首席執行官Adam Aron周四表示，這些變化將阻止投資者將AMC推向“低價股”的行列。該公司優先股APE于8月首次亮相，并很快陷入與散戶交易相關的波動中。

Aron稱，簡化公司的資本結構，從而消除對優先股的折扣，符合股東的最大利益：

顯然，APE的存在一直在實現其預期目的，即讓AMC籌集了現金，減少了債務，從而使我們的資產負債表去杠桿化，讓我們能夠探索可能的并購活動。然而，鑒于與AMC普通股相比，我們經?？吹紸PE單位價格的一致交易折扣，我們認為簡化我們的資本結構符合股東的最佳利益。

該公司正在尋求召開特別股東大會，以對董事會的提案進行表決。

8月，AMC為每股普通股派發了一個優先股單位的股息，實際上實施了2股拆股。 這種拆分使該公司能夠在市場計劃中出售數億股優先股，籌集資金，但為進一步稀釋奠定了基礎。 投資者反對去年發行2500萬股新股的努力。

AMC一直在努力減輕其沉重的債務負擔，債務負擔在新冠疫情初期因影院關閉而增加，同時還應對股票稀釋和大片上映時間緊迫的問題。

11月公布的財報顯示，該公司再次出現季度虧損，盡管收入同比增加，但運營成本依然維持高位。雖然資產負債表上有大量現金，但AMC每個季度在特許權和電影放映成本以及租金等項目上的支出都超過了收入。在第三季度，AMC表示它消耗了1.79億美元的現金。

不過，該公司表示，它專注于影院投資，例如升級電影銀幕，以及增加Imax和杜比影院等特效銀幕的數量。

在2021年初，散戶逼空華爾街的大戰中，AMC曾是雙方爭奪的重點之一，去年6月2日一天時間內，AMC股價暴漲近100%，股價創下歷史新高，收于每股62.55 元。而在2021年初至當天，股價更是足足上漲逾20倍。

AMC是美國最大的連鎖電影院運營商，其運營的影院數量約占公司美國影院總量的99%。當時散戶之所以逼空，是因為他們認為，AMC院線最艱難的時刻已經過去了，此前在瀕臨破產邊緣時，AMC院線成功增發融資了10億美元，暫時解決了債務危機，而在全民疫苗接種之后，美國被壓抑的觀影需求將得到報復性反彈，AMC院線的業績將觸底反彈。

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關鍵詞： 資本結構 股權融資 資產負債表