11月28日，國考延期的消息一石激起千重浪。據公開數據，本次國考的報名人數再創十年來新高，總報名人數已突破250萬，相比上一年增長了50萬人，同比增長25％。

(資料圖)

憂心的不止考生，還有“看天吃飯”的公考機構們。

作為公考培訓市場的龍頭，中公教育的經營數據在2022年第三季度艱難扭虧。此前這家公司深陷拖欠協議班退費的風波中。遼寧、山東、廣東、河北等地陸續有學員爆料，中公教育“不過包退”協議班的退費流程遲遲無法推進。

在“協議班”模式拖累下，想要繼續維持微弱的盈利障礙重重。而隨著國考延期帶來的收入確認延遲，中公教育的財務數據面臨更多不確定沖擊。

凈賺0.68億，沒錢退款？

在2022年公務員招錄考試中“上岸”失敗的王琳，又走上了“討學費”的漫漫長路。

2021年6月，王琳報名了中公教育2022年度相關招錄考試的協議班，根據協議合同顯示，中公教育承諾如果學員未通過相關考試，將退還42800元學費。

未能通過考試的王琳在2022年8月向中公教育提交了退費申請。協議規定中公教育應在30-45個工作日內進行退款，但學費卻遲遲沒有到賬。王琳向中公教育杭州校方詢問退費信息，工作人員起初表示，因為最近是退費高峰，所以“需要等一等，現在北京的撥款還沒有到位”。期間，王琳多次催促退款進度，得到的回復都是讓她耐心等待。

11月中旬，王琳又前往門店催促退費信息，工作人員向王琳提供了分期退費的方案，分10期退還。工作人員還向王琳透露，杭州方面工作人員的工資目前只發到9月份，10月工資還沒有發。

《豹變》就王琳所說的問題致電中公教育杭州的某門店，工作人員并未作出正面回應，表示不方便透露。

除了王琳所在的浙江，遼寧、山東、河北等地的學員也紛紛在社交媒體上發帖稱，中公教育在數次延期退費之后，向自己提出了分期退費的方案。部分學員稱，自己并沒有接受分期退費的方案，但中公教育強制分期退款，以總金額的10%/期進行償付。

來自河北的李欣就遭遇了強制退費。11月7日，李欣向中公教育石家莊的對接人員催促退款進度，工作人員表示確切的打款時間是12月19日-12月23日期間，目前公司正在給學員積極安排分期打款，并解釋退款慢的原因是疫情導致資金回流有所影響，無法快速處理大批量退款，選擇分期打款是因為公司每天的打款額度有限。

李欣隨后致電中公教育北京總部，北京方面提出了30%/期的分期方案，她并未接受分期退款。

11月8日，李欣的銀行賬戶收到了“學員退費”4100元，顯示由中公教育匯入，這個數額是協議約定的退費金額的10%。也就是說，中公教育在未經同意的情況下，強制采取了分期退款的方案。

《豹變》以退費學員身份致電中公教育北京總部，咨詢強制分期退費事宜。中公教育表示，部分省份是由于政府介入調解，進行了強制分期執行。

和8月起全國大范圍的退費困難相比，中公教育在2022年10月30日發布的第三季度財務報告顯示，公司當季盈利0.68億元，打破了連續五個季度虧損的魔咒，經營現金流環比有所改善。

“協議班”“學員貸”曾是中公教育的財富密碼，然而很快密碼變黑洞，退不出款的“協議班”模式成了中公教育巨大的拖累。在2021年底，“學員貸”被緊急叫停后，中公教育發布公告稱，將取消下架協議班。但截至目前為止，協議班模式仍在中公教育的課程產品列表中。

對此，中公教育10月在回復投資者問詢時表示，目前公司根據經營情況調整了課程產品結構，大幅降低或取消高收高退的協議班型，但并未取消所有協議班。

有中公教育的員工對《豹變》表示，以目前門店的課程選擇情況來看，很多學生依然愿意選擇高額的“協議班”。

從「雙贏」到「雙輸」

“不過包退”是中公教育運用到極致的一種模式，后來在公考培訓市場得到廣泛應用。協議班以遠高于普通課程的客單價為特點，考生不惜高價選擇它，就是看中“考不上也不虧”的保障。

早期，協議班模式是機構和考生之間的“雙贏”選擇。學員通過預付高額學費獲得備考的心理保障，而巨量的現金也源源不斷地流入中公教育的資金池中，利用備考到退費的時間差，中公教育相當于擁有了一大筆無息貸款可供投資，或者擴張規模以吸納更多學生。

這樣的商業模式能否跑通？關鍵在于后續有足夠的、持續增加的協議班學員以維持現有的退費率，否則退費擠兌的情況將成必然。

2019年前后，中公教育借殼上市，靠的正是大肆宣傳協議班來擴張規模，提高市場占有率，以提前完成對賭。協議班助推公司市值在2020年底飆升至最高點2600多億元?？此祈樌馁Y本化背后，暗藏危機。同時，火熱的公考市場看似讓培訓機構們有利可圖，但在疫情影響下，線下授課受到影響，考試節奏被打亂也讓中公走鋼絲般的現金流面臨巨大壓力。

中公教育公告顯示，2019年至2021年公司協議班的報名人數呈現下滑態勢，但退費率逐漸攀升。2019 至 2021 年，中公教育的退費率分別為 44.14%、46.54%、68.46%。自2021年以來，中公教育的退費率顯著提高。

公務員考試連年暴漲的報考人數，顯然挑戰了中公教育等公考機構過去的盈利邏輯。報考人數帶來了考生規模的增長，但公務員考試的招錄規模始終處于穩定態。因此，暴增的“營收”實則是一筆龐大的流動負債。

中公教育公開的財務數據顯示，截至2022年9月30日，公司賬面上流動資產7.21億元，而流動負債高達65.3億元。

愈發嚴峻的考情必然造成通過率下降，中公教育看似前期營收可觀，實際上后期需要騰挪出來用以償付的現金也在像滾雪球一樣增長。

“雙贏”變成了“雙輸”。中公教育在前期大規模擴張線下網點所花費的大量成本，導致現金流日益吃緊，疫情沖擊下，線下課程也直觀受到沖擊，退費量再次上升。而需要退費的學生規模同樣日益增長，追討高額協議班的學費成了“上岸”失敗之后的另一門功課。

王琳表示，自己曾在小紅書咨詢其它追討返還學費的博主，對方稱自己同意了分期退款方案后，只收到了前兩期退款，剩下的學費杳無音信，只能通過起訴討要，目前仍在等待開庭?！翱荚囀《紱]這么讓我心力交瘁?！蓖趿照f。

國考延期的新考驗

經歷第三季度的短暫盈利，中公教育依然焦頭爛額，11月28日，國考延期的消息又給中公教育帶來新考驗。

從2021年下半年開始，中公教育營收大幅度下滑，連續虧損。到2022年第三季度實現營業收入16.67億元，同比增長15.36%；凈利潤0.68億元，同比增長108.6%，終于扭虧為盈。

在財報中中公教育表示，本報告期，招錄考試得到有序恢復，公司的招生及教學也陸續回歸正常，上半年因考試延期積壓的待確認收入在第三季度也獲得部分釋放。

好轉的數據之外仍有難題。

此前中公教育財報上呈現“存貸雙高”的特點。收費高昂的協議班在繳費時形成巨額資金沉淀，為中公教育提供了巨大便利，公司不斷購買短期理財，2020年公司理財收益為1.8億元，約占利潤總額的6.8%。2020年公司貨幣資金、定期存款及理財產品等金額合計89.19 億元。

同時，從2018年開始，中公教育的短期借款不斷攀升，2020年末、2021年末短期借款余額分別為39.76億元、31.5億元。

明明資金充裕還要大幅新增債務，這一矛盾一度引發監管關注，中公教育在2021年底回復稱，協議班模式下公司需要充足的資金以應對可能的退費；同時，公司先后在山東、吉林、遼寧、陜西、北京等地購置建設學習及辦公場所，對資金有一定需求。

而2022年第三季度的財報顯示，截至2022年9月末，中公教育的貨幣資金及交易性金融資產、短期借款均出現大幅下滑。短期借款從2022年年初的31.53億元下降為2022年9月30日的2億元，貨幣資金則同期從19.7億元下降到4.6億元。

說明公司優先用償還了短期借款，但這并不能完全消除中公教育的債務壓力。

到2022年9月末，中公教育來自學員預收款的合同負債為47.36億元。這其中有多少比例來自協議班，退費率會有多高，如何騰挪避免集中退費給公司緊張的資金鏈帶來重壓，成為中公教育需要應對的問題。

在一份由北京中公教育科技有限公司蓋章發布的“保證書”中，中公教育表示現計劃分10期償付學員學費，如中公教育未履行分10期按時打款約定，保證將公司所持有的位于石家莊市平山縣裝備路以西、興工路以北的中公澤宏未來科技城項目通過抵押、拍賣、出售等形式換取資金，并優先用于河北學員學費返還。

值得注意的是，第三季度中公教育銷售費用同比下降25.45%，管理費用同比下降49.75%。而從2021年的四季度起，中公教育已經將投資性房地產和在建工程在財報上的數據基本處于停滯。也就是說，中公正在一邊在進行成本控制；一邊叫停過去以地產投資為主的第二增長曲線業務，以緩解短期借款等壓力。

11月28日國家公務員局表示，原計劃于12月3日、4日舉行的2023年度國家公務員錄用筆試延期舉行，具體時間另行通知。

國考延期，導致中公教育第四季度的收入確認具有一定不確定性，或將影響公司全年業績。

QYResearch發布的《2022-2028中國公考培訓市場現狀研究分析與發展前景預測報告》稱，預計2025年公考培訓市場規模有望超280億元。

但目前為止，公務員考試燃燒的報考熱情并未傳遞到這個百億規模的公考市場。業內人士表示，公考機構普遍正在經歷“協議班”尾大不掉的窘境，行業內亟需探索出新的模式，以適應新的公考考情，抹平協議班這個不可持續的發展模式對業績帶來的負面影響。

同時，最近各地此起彼伏的疫情反撲，也對公考機構的線下業務帶來了挑戰。中公教育緩過來的一口氣，也許在下一個季度又會岌岌可危。在線下市場恢復之前，如何在線上課程中突圍，可能是行業需要暗暗發力的增長方向。

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關鍵詞： 中公教育 工作人員 短期借款