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伴隨著美聯儲等大買家退出，美國抵押貸款債券市場變得冷清，債券利率達到20年來的最高水平。

在美國，當貸款人向買房人或再融資的人發放抵押貸款時，他們通常不會持有這些貸款。作為替代方式，他們將這些貸款打包成債券，出售給投資者。由政府控制的實體會保證投資者會得到償還。

但隨著美聯儲及銀行等大買家陸續退場，越來越少的買家現在要求抵押貸款債券提供更高的利率。這推動美國30年期固定抵押貸款利率突破7%，達到20年來的最高水平。

摩根大通指出，美聯儲等大買家的退出是導致抵押貸款利率飆升的主要原因。大買家的缺失擴大了抵押貸款債券與國債的交易價差，最終推高抵押貸款利率。

美聯儲曾經是市場上最大的抵押貸款買家。為支持經濟，美聯儲在疫情期間持續買入，將其所持有的抵押貸款債券規模擴大了一倍，達到2.7萬億美元。但在美聯儲政策收緊后，這種狀況已經逆轉。過去幾個月美聯儲已停止債券購買，持有的存量規模也被縮減。

銀行的情況也是類似，在疫情期間，隨著大量刺激政策現金持續涌入，抵押貸款債券成為銀行儲存現金的低風險選項（相對更高的收益率）。數據顯示，排名前十的銀行去年增持抵押貸款債券的規模達到2190億美元。

但隨著利率升高、存款增長放緩，銀行對于抵押貸款債券的買入熱情也開始降溫。摩根大通的數據顯示，2022年前9個月，抵押貸款債券的10大銀行所有者削減了1330億美元的持有量，包括第三季度的530億美元。這種下降大部分是來自于沒有再投資于新債券的到期債券。

美國銀行表示，大部分銀行選擇債券持有到期主要是為了避免損失。由于利率上漲，抵押貸款債券的價格已經大幅下跌。選擇持有到期將避免投資出現損失，如果選擇現在賣出，整體損失將達到驚人的1000億美元。

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