1、分析師態度

本周分析師大多延續上周策略觀點，估值和基本面指標都在底部區域，中期來看機會大于風險。

2、高性價比的底部區間？

中信策略指出，情緒交易集中釋放，帶來右側更好買點。

(資料圖)

一方面，博弈型外資集中流出導致外資重倉股超跌，同時內資調倉提速，內外資交易割裂與風格大小分化明顯，加劇了A股情緒化交易的釋放，但北向資金流出已開始放緩，隨著市場成交與波動同步放大，市場的底部將二次確認。

另一方面，國內三季度宏觀數據發布和A股三季報披露收官明確基本面預期，美聯儲11月加息預計于下周如期落地，美國中期選舉結束將階段性改善外部環境，人民幣快速貶值壓力的頂點已過，隨著政策預期進一步明確，各類擾動因素將繼續緩解，夯實A股中期全面修復的基礎。A股短期情緒化交易集中釋放帶來月度級別行情的更好買點。

建投策略也稱當下是底部區域，運動戰把握結構。

當前的磨底仍將繼續。首先，當前市場已經處于歷史低位，A股隱含風險溢價已經明顯超過近8年以來90%分位的水平，處于近年來最高位置，這意味著當前A股權益資產中長期配置性價比極高，進一步下跌空間有限，不宜過度悲觀。

另一方面，受到前述基本面偏弱，增量資金不足等因素的影響，疊加可能的外部因素風險，當前A股難以出現大級別上漲，投資者應保持合理預期，耐心磨底。

最后，基本面組合偏弱背景下，需要持續關注流動性預期和風險偏好的變化，尤其是美債利率的下行，很可能是未來一個潛在積極因素。

海通策略也指出，估值和基本面指標指向市場處在歷史大底。其將估值、基金持倉占比的歷史分位均低于20%的行業定義為“雙低”行業。統計發現，消費和制造類行業特征最明顯，雙低后半年上漲概率近七成。

廣發策略分析到，賠率指標到達“較為便宜”的位置。ERP觸頂向下反轉的兩個核心條件：①盈利改善②中/美寬松，當前尚未明朗，預計大概率在Q4先后觸發。

更多策略觀點如下：

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞： 底部區域 增量資金 外部環境