信風（ID：TradeWind01）注意到，長安投資旗下所持有的首創期貨以及作為國融基金持股載體的上海谷若投資中心（有限合伙）（下稱上海谷若）的全部股份日前遭到了北京市第二中級人民法院的凍結。

(資料圖片僅供參考)

開庭信息顯示，上述凍結的發生，仍然緣于長安投資曾就國融證券實施IPO對賭的后遺癥使然——作為國融證券小股東之一的天津吉睿企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）（下稱天津吉睿）則將長安投資推上了被告席。

此外，在信風（ID：TradeWind01）文章指其所持國融證券股份被凍結的長達半個月后的10月13日，作為私募公司債“20長安01”發行人的長安投資才對上述情形予以披露，有分析認為由于該事項的披露存在明顯滯后，不排除其可能受到監管部門問詢的可能性。

作為國融證券的大股東，長安投資旗下的更多資產正在遭遇凍結。

信風（ID：TradeWind01）查詢工商信息發現，自2022年10月11日起，長安投資持有價值0.92億元注冊資本的首創期貨股權遭到司法凍結，執行法院為北京市二中院。

工商資料顯示，首創期貨的控股股東為國融證券，長安投資則是持有首創期貨45.88%的股份的第二大股東。

由于首創期貨在名稱上與首創集團、首創證券等北京市屬國企存在相似及潛在相關性，今年申報IPO的首創證券也一度飽受品牌共用、同業競爭等問題質疑。

無獨有偶，7天后的10月18日長安投資旗下持有0.8億元注冊資本的上海谷若股權也隨后遭遇凍結，執行法院同樣為北京市二中院。工商信息顯示，上海谷若是長安投資持有旗下公募牌照國融基金的持股平臺之一。

這意味著，長安投資旗下的期貨、公募牌照及持股平臺也因涉訴問題遭遇了司法機關的“鎖定”。

“長安投資下面有證券、期貨、基金三張金融牌照，期貨和基金是通過證券持有的，而這次凍結的是長安直接持有的部分?！币晃唤咏L安投資人士指出，“證券之前就凍結了，相當于目前三個牌照都被鎖定了?！?/p>

作為長安投資旗下“最核心”資產的國融證券控股權，確實更早前就遭遇了凍結。

2022年9月，長安投資所持的全部國融證券股份已在北京市仲裁委的申請下于被凍結。據據接近內蒙證監人士透露，該仲裁案原因則指向了國融證券第二大股東杭州普潤星融股權投資合伙企業（有限合伙）（下稱杭州普潤）提起的民事仲裁，而實際糾紛原因則指向了6年前的國融證券IPO對賭案。

早在2016年，杭州普潤等5家主體共耗資16.23億元合計認購國融證券3.26億股，作為條件長安投資承諾保證國融證券在未來五年內完成上市。

由于國融證券多次違規且業績欠佳，遲遲無法實現IPO，最終觸發了長安投資高達逾20億元的回購義務，這正是杭州普潤的仲裁事由，此次起訴長安投資并凍結首創期貨股份等資產的天津吉睿，也正是2016年參與增資國融證券的五家小股東之一。

面對昔日IPO對賭所產生的訴訟事項，作為私募債發行人長安投資似乎未能進行及時披露相關事項。

早在9月26日，信風（ID：TradeWind01）就發表文章《六年前的IPO對賭埋雷,凍住了國融證券控股權》指出長安投資存在這一重要涉訴事項；半個月后的10月13日，長安投資才終于對該情況予以了披露。

“近日通過查詢國家企業信用信息公示系統知悉：公司持有子公司國融證券股份有限公司及持有寧波梅山保稅港區達澤中心（有限合伙）的股權被凍結?！遍L安投資10月13日公告如是說。

“經與相關方面溝通了解，該凍結事項系本公司與杭州普潤星融股權投資合伙企業（有限合伙）股權轉讓糾紛相關。但截至本公告披露日，本公司尚未收到法院關于上述股權凍結事宜的正式法律文書或通知。”

“本公司及子公司目前經營政策，上述股權司法凍結事項不會對本公司及子公司的日常經營及償債能力造成重大不利影響。”長安投資對此表示。

但據信風（ID：TradeWind01）從接近內蒙證監處獲悉，國融證券早在9月底就從長安投資處知悉了上述股權凍結情況，并在幾乎同時向內蒙證監局完成了報備。

這也意味著，長安投資在掌握上述股份凍結情況的近半個月后，才對上述情形進行了披露。

“雖然私募債的外部性較小，發行人的信披要求沒有上市公司嚴格，但是重要資產被凍結屬于對信用信息的重大影響要素，發行人一般需要及時進行披露的?！北本┮患胰虃腥耸恐赋?，“如果出現明顯的滯后，發行人也有可能會被監管問詢?！?/p>

事實上，國融證券IPO對賭的失利，未來可能給長安投資引來更多潛在糾紛。

除已申請仲裁的杭州普潤和發起訴訟的天津吉睿，彼時參與為國融證券增資躋身小股東的其余三家主體分別是鑫和投資旗下的橫琴鑫和泰道投資管理中心（有限合伙）、用友網絡（600588.SH）的母公司北京用友科技有限公司以及在今年8月因涉嫌財務造假而被證監會重罰的寧夏遠高實業集團有限公司。

在業內看來，在長安投資旗下并無潛在兌付資產的情況下，不排除旗下多張金融牌照面臨易主的可能。

“目前長安投資旗下有變現價值的主要就是幾張金融牌照，通過對旗下機構股份的拍賣可能能夠獲得一定的流動性，換而言之這些金融牌照有可能出現新的接盤方?！鄙鲜鼋咏L安投資人士稱。

其實早在2021年期間，長安投資一度計劃向青島國資出售國融證券控制權，但最終因定價過高問題未能成行。

“早年（杭州）普潤這些股東進來的時候就是按照相對較高的估值融進來的，這也就默認了長安投資的回購價格也相對當前會比較高。”一位接近國融證券上述增資交易的人士稱，“關鍵這些年不但國融證券的價值沒有得到明顯提升，證券行業整體估值都下來了，哪怕是證券牌照的控制權，也是很難賣到一個很高的價格?！?/p>

“但目前的難點是價格，因為經過幾年的市場出清，金融牌照的高溢價現象已經得到了修復，有能力接手牌照的資本還是比較有限的?！鄙鲜鼋咏L安投資人士也表示。