隨著廣發小盤成長的3季報披露，“成長一哥”劉格菘的最新動向也曝光。

在這份季報中，劉格菘花了大量的筆墨談到了市場內潛伏的悲觀情緒。他認為，悲觀情緒會導致錯誤定價，中長期看，市場的大機會正是在錯誤定價的過程中醞釀。

(資料圖片僅供參考)

劉格菘還表示，基于長周期視角，對基金配置的資產充滿信心，請基金投資人能從長周期的視角進行投資，當前時點還請保持耐心，避免情緒化的判斷占主導，一起投資中國具有全球比較優勢的企業，以期獲得長期回報。

與此前的季報相比，“當前時點還請保持耐心，避免情緒化的判斷占主導”是新增表述。

大機會在醞釀

劉格菘表示，2022年三季度，市場再次迎來調整。由于復雜的國際環境以及全球能源成本上升，投資者對未來全球經濟增長與通脹的悲觀預期增強。

從三季度市場的結構上看，除少數傳統行業外，成長性行業普遍調整，可以說全球宏觀環境的預期變化給市場定價的分母端帶來了一定的沖擊，市場整體估值水平進一步向歷史低位靠近。

劉格菘認為，從過去的經驗看，分母端的沖擊帶來的資本市場調整，短期都會具有“超調”的特征。

站在中長期看，當市場出現“超調”時，很多成長性行業的資產容易被錯誤定價，此時反而會帶來更多確定性較高的投資機會。

幾個角度看市場“超調”

劉格菘的季報中還提到，錯誤定價的來源，一方面是宏觀沖擊帶來市場對未來增速預期的調整，投資者容易把預期線性外推，將悲觀預期放大到資產定價中；

另一方面，錯誤定價來自于交易因素，市場參與者悲觀情緒占比上升，風險偏好下降。

他提及，在市場暫時的錯誤定價中，成長確定性較強的行業性價比會越來越高，中長期看，市場的大機會正是在錯誤定價的過程中醞釀的。

依然聚焦高端制造

報告期內，廣發小盤成長的持倉結構并沒有進行大幅度的調整，依然圍繞已經建立全球比較優勢的高端制造產業鏈布局。

從重倉股看，晶澳科技、錦浪科技、隆基綠能等新能源產業的龍頭股，都屬制造業范疇。

在季報中，劉格菘堅定認為，全球比較優勢制造業的成本優勢、產業聚集效應以及上下游體系的創新協同生態，是看好這個方向的基礎，這種優勢一旦建立，領先優勢會不斷擴大，護城河不斷變寬，短期的市場波動不會改變判斷。

組合也有新動作

不過，劉格菘的組合里的“老面孔”，也不乏新意思。

其中，國聯股份在3季報獲得增持，成為了第一大重倉股，尤為令人矚目

資料顯示，國聯股份主要經營工業電子商務平臺，以產業大數據和產業數字化為支撐，為相關行業提供工業品和原材料的線上商品交易、商業信息服務和數字技術服務。旗下有涂多多、衛多多、紙多多、玻多多、肥多多、糧油多多、芯多多、醫械多多等商務平臺。

此外，健帆生物取代康泰生物成為第十大重倉股。不過，健帆生物在該基金中報時即為第11大持股，此次算是小邁一步，顯山露水而已。

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關鍵詞： 廣發小盤 健帆生物 季報披露