1、分析師態度

本周策略分析師觀點都較為積極。大級別行情、新一輪攻勢、底部區域等策略關鍵詞可見一斑。

2、月度級別行情右側買點

中信策略指出，四大擾動落地將帶來月度級別行情右側買點。

首先，四個不確定因素將在下周陸續落地，政策預期擾動在重大會議后將徹底消除，推遲公布的經濟數據預計將在下周發布，經濟見底預期進一步明確，三季報月底集中披露后投資者對報表風險的擔憂也將落地，美聯儲加息恐慌頂點已過，人民幣快速單向波動階段已經過去。

(資料圖)

其次，A股市場三個改善跡象已經出現，成交熱度逐漸提升，活躍私募倉位已降至4月底以來最低水平，資金情緒已經有所好轉，對行業機會的關注度開始高過總量擾動，資本市場在近期也迎來密集的政策催化。

最后，在配置上，此輪持續數月的修復行情可以分為兩個階段，當前至11月，側重政策上有催化、估值上有彈性的品種，11月以后則圍繞明年有估值切換空間和業績確定性強的品種展開。

招商策略指出，當前A股有點像站在了2012年10~11月之間，參考2012年經驗，A股可能正在醞釀新一輪上行攻勢，目前盡管波動較大，但正好是低位建倉機遇。

類似2012年，2022年也是召開重要會議年份，且今年的宏觀經濟環境、流動性、居民儲蓄、估值溢價等方方面面都與2012年有著相似之處。目前國內融資結構正逐漸改善，基建投資大幅回升、制造業投資反彈，驅動國內經濟復蘇。而一旦宏觀經濟情況好轉，風險偏好提升，高增的居民存款可能轉化為投資，觸發“儲蓄溢出效應”，增加對股票和基金的投資。且待美國通脹壓力得到顯著緩解，美債收益率加速回落將更有利于A股表現。綜合評估，當前A股有點像站在了2012年10~11月之間。

信達策略也指出，近期的市場反彈，級別比較高，不是單純的熊市反彈，有可能是牛市起點的第一波上漲，按照2019年Q1和2016年Q2的經驗，后續風格大概率會擴散甚至轉移，從而推動指數進一步快速抬升。

更多策略觀點如下：

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關鍵詞： 底部區域 不確定因素 資本市場