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英國央行首席經濟學家Huw Pill周三預計，下個月英國的利率政策將發生“重大”變化，以應對英國政府的財政計劃。Pill表示，在他看來，英國政府的“增長計劃”及其對家庭和企業能源法案的支持，將增加中期的通脹壓力。

Pill指出，英國政府的能源一攬子計劃，實際上將天然氣價格上漲帶來的主要宏觀風險從總體通脹率轉移開來，轉而令財政赤字有了更大的壓力。確保相關轉變以及英國政府的其他稅收措施“不會對公共財政的長期可持續性或是對宏觀經濟政策更廣泛的制度框架構成影響”，是至關重要的。

Pill還為英國央行為平息英國債券市場風暴而采取的行動辯護。他指出，相關行動為的是保持貨幣政策的有效傳導，但其本身并不是貨幣政策行動。市場參與者已經認識到這種區別，因為他們當前不再押注英國央行在11月會議之前實施緊急加息。他們意識到貨幣政策將繼續關注通脹前景，用其他機制來解決市場失靈問題。

此前英國財政大臣Kwarteng在剛推出50年來最激進減稅方案時，市場一度預計英國央行會緊急加息。雖然沒有緊急加息，但一些經濟學家們認為，為了應對英國政府減稅計劃帶來的負面后果、提振市場對英國資產的信心，英國央行需要加快緊縮步伐，預計將在11月加息100個基點。

英國首相特拉斯上臺后推出“最強”減稅計劃，引發市場恐慌，英國遭遇“股債匯”三殺暴擊，其中英鎊匯率重挫至歷史低點，英國國債上演“大崩盤”，這進而令英國養老基金們面臨潛在的巨量補繳保證金風險，于是迫使英國央行緊急“購債救市”。

本周，英國央行加碼購債力度，不過周二和周三兩日，英國央行方面都表示救市是暫時的，堅持“三天內結束購債”。

英國周三的數據顯示，該國8月經濟意外萎縮，8月GDP環比萎縮0.3%，前值為增長0.2%，經濟學家此前預計8月份的增長為0。英國的工業產出也滑入負值區域。

英國央行將結束購債疊加經濟數據下行，打擊市場情緒，英國國債周三再度崩塌，30年期英債收益率盤中升破5％。

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關鍵詞： 英國政府 貨幣政策 經濟學家